華爾街分析師對好萊塢首季展望悲觀，經濟不確定性打擊消費信心
洛杉磯消息 — 華爾街分析師對好萊塢多個領域的首季業績持悲觀態度，指出美國總統特朗普反覆無常的關稅政策引發經濟不確定性，削弱了消費者信心，並加劇了經濟衰退的憂慮。
經濟放緩的威脅將嚴重影響依賴可自由支配消費的娛樂產業，令電視廣告銷售和主題樂園入場人數下滑，並促使串流媒體用戶取消訂閱。
MoffettNathanson的分析師估計，若經濟陷入衰退，今年廣告支出可能損失高達450億美元，且廣告預算或將永久性地從傳統電視轉向串流平台或數碼媒體。
Gabelli Funds的投資組合經理John Belton表示：「若經濟衰退，廣告業務將非常困難。特別是品牌廣告平台受到的打擊可能比直接回應型廣告更大。」Gabelli Funds持有派拉蒙環球、華納兄弟探索、福斯和NBC環球母公司康卡斯特的股份，亦持有即將於周四公布首季業績、引領媒體財報季的Netflix股份。
Netflix在全球擁有超過3億訂閱用戶，預計其每股盈利較去年同期增長超過8%，收入按年增長逾12%，達105億美元，顯示各地區均有增長。
經濟放緩可能迫使串流用戶選擇較便宜的訂閱方案或直接取消訂閱。但美銀媒體分析師Jessica Reif Ehrlich認為，憑藉Netflix強大的市場地位和熱門內容，不太可能出現大規模用戶流失，儘管部分注重成本的用戶可能會降級。自2022年底推出廣告支持方案後，已有不少用戶轉投此方案。
其他串流服務如Apple TV+或NBC的Peacock則未必同樣幸運。
經濟衰退可能促使市場營銷人員削減電視廣告預算，預期需求減少，這將打擊包括華納兄弟探索在內的媒體公司，該公司2024年超過五分之一收入來自廣告。
Facebook母公司Meta、Snap及Google母公司Alphabet的收入中，廣告亦佔重要比例。
有分析指出，部分公司在經濟不確定時期表現相對較佳。eMarketer分析師Ross Benes表示，搜尋廣告因直接吸引有購買意欲的消費者，在經濟動盪時較為抗跌。
不過，對中國進口商品加徵關稅可能衝擊依賴中國電商廣告收入的社交平台，如TikTok和Facebook。市場情報公司Sensor Tower數據顯示，電商平台Temu在過去兩週於Facebook、Instagram、TikTok、Snap、X和YouTube的廣告日均支出較前30天減少31%，而Shein的社交媒體廣告支出亦平均下降19%。
迪士尼公司可能面臨雙重打擊，既受廣告收入影響，也受主題樂園客流減少影響。其「體驗」部門（包括主題樂園、郵輪和消費產品）在最新季度貢獻逾60%營運收入。MoffettNathanson預計，2025年若經濟衰退，迪士尼國內外主題樂園收入將減少約30億美元。
不過，Bank of America預計，環球影城位於奧蘭多的70億美元擴建項目Epic Universe於5月22日開幕，或可抵銷部分經濟衰退帶來的影響，助NBC環球吸引更多旅客。
根據Comscore數據，北美電影票房較去年同期下跌近12%。
電影業貿易組織Cinema United總裁兼CEO Michael O’Leary指出：「我們這行業依賴人們有可自由支配收入，他們才會去看電影。當經濟市場不確定時，人們往往會節省這部分收入。」
資深媒體高管Jon Miller表示，中國是否允許電影在其市場上映的不確定性，令製片廠更難投入數億美元製作大片。中國上周宣布將限制好萊塢電影進口，以回應對美國加徵關稅。
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評論與啟示
這篇報道精準描繪了美國政治與經濟政策不確定性如何波及全球最大娛樂產業的多重面向。從消費者信心、廣告市場到主題樂園和電影票房，幾乎所有環節都面臨挑戰。值得注意的是，串流媒體巨頭Netflix雖然具備規模與內容優勢，短期內可抵抗衰退風險，但也不得不面對用戶降級的壓力，反映出即使領頭羊也無法完全置身事外。
此外，廣告支出從傳統媒體轉向數碼平台的趨勢在經濟不景氣時期會加速，這對依賴傳統電視廣告收入的公司如華納兄弟探索和迪士尼構成長遠挑戰。社交媒體平台因依賴中國電商廣告而受影響，則暴露出過度依賴單一市場風險。
迪士尼主題樂園的收入依賴度極高，經濟衰退對其打擊尤為嚴重，但新項目Epic Universe的開幕可能成為逆風中的一線曙光，突顯創新與投資仍是抵禦風險的關鍵。
整體來看，娛樂產業的未來充滿變數，業界必須靈活調整策略，優化收入結構，並積極開拓新市場和新產品，以減輕經濟波動帶來的衝擊。對投資者而言，這段時期也是重新評估媒體股價值與風險的關鍵時刻，尤其是在政策和市場環境劇烈變化下，誰能抓住數碼轉型的先機，誰就可能成為下一個贏家。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
