Solana鏈上流動性顯示供應明顯轉變，SOL交易接近關鍵支撐位
Solana的供應緊縮和流動性流入使價格保持在$120以上，但期貨交易者的需求依然疲弱。
關鍵要點：
* 21億美元的USDC流入幣安，而超過11億美元的SOL流出，形成了一個典型的看漲結構，圍繞$120的水平。
* SOL的期貨交易量下降了3%，而比特幣和以太坊則分別上漲了43%和24%，這表明儘管現貨市場機制改善，交易者的參與仍然疲軟。
* 相對未實現利潤回落至2023年10月的低點，顯示市場整體盈利能力重置，類似於之前的累積階段。
穩定幣流入與SOL供應緊縮支撐$120底部
上週，Solana在幣安上出現了顯著的流動性差異，USDC流入達到21億美元，而SOL流出則超過11億美元。CryptoQuant的數據顯示，這一動態對於維護主要支撐位（包括$120）至關重要，該價格已經穩定在此之上。
大型穩定幣流入通常代表著來自鯨魚或機構的待買流動性，而本地代幣的流出則減少了交易所的賣壓，進一步強化了供應緊縮的觀點。
USDT的4.5億美元流出進一步強調了向USDC驅動的資本配置轉變，這一趨勢歷來與市場的良好表現相一致。
儘管供應狀況緊縮，但後續需求仍然至關重要。如果沒有活躍的現貨買家介入，僅僅依靠供應端的強度可能無法持續更廣泛的方向性移動。
根據Glassnode的成本基準分佈熱圖，最近一大批買家以142美元的成本基準購買了約1780萬SOL，另有1600萬SOL的成本基準為135美元。
這些集群在鏈上類似於支撐和阻力區域：
* 價格下方的大型集群會形成強支撐，因為許多持有者要麼獲利，要麼接近盈虧平衡，因而有動機去捍衛。
* 價格上方的大型集群則可能形成阻力，因為被困的流動性可能會在回升時賣出。
因此，目前SOL需要重新獲得135美元和142美元，讓近期的買家能夠作為強有力的基本支撐位。
期貨活動停滯，SOL盈虧重置
雖然鏈上流動性顯示出累積的跡象，但衍生品活動卻顯示出更為謹慎的環境。SOL的期貨交易量下降了3%，而比特幣和以太坊則分別錄得了43%和24%的增長。
這一不平衡表明Solana的交易者異常安靜，這與通過穩定幣進入生態系統的資本形成對比。
與此同時，相對未實現利潤已回落至2023年10月的水平，當時SOL的交易價格接近20美元。這種盈利能力的重置可能意味著投機性過剩已被消除，市場進入了有吸引力的重新累積區域。
淨實現利潤/虧損在11月也顯示出大量負值，與2025年2月至4月底部區間的深度實現虧損相似。歷史上，這樣的模式通常預示著更強的恢復周期，但交易者需要重新進場，以將持倉轉化為上行動能。
這篇文章不包含投資建議或推薦。每一項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決策時應進行自己的研究。
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這篇文章深入探討了Solana的市場動態，顯示出在供應緊縮的背景下，需求的不足可能會成為未來價格上漲的主要障礙。儘管穩定幣的流入顯示出潛在的買方興趣，但如果沒有實際的買盤介入，這一結構性優勢可能難以轉化為價格的實質上漲。這提醒投資者在市場波動中，需謹慎觀察供需變化，並把握進場時機。
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