紐西蘭乳業巨頭Fonterra調高年度盈利預測

新西蘭乳業巨頭Fonterra調升全年盈利預測 下調風險但仍保持謹慎態度

新西蘭乳業巨頭Fonterra於周四公布第三季度盈利增長，受惠於其乳製品配料業務和消費者業務表現強勁，遂將全年盈利預測的下限上調。公司股價隨即上升0.9%，至每股4.6新元，並創下自5月20日以來最佳的日內表現。

Fonterra預計短期市場需求將保持穩定，並預計下一季每公斤乳固體（kgMS）的初始農場價格為10新元，處於此前預測的8至11新元區間內。公司行政總裁Miles Hurrell表示：「展望未來季節，我們預計需求暫時會持續，但同時亦認識到地緣政治不確定性依然存在，未來季節可能會出現多種結果。」

在戰略方面，Fonterra正積極尋求其全球消費者單位——Fonterra Oceania及Fonterra Sri Lanka的剝離方案，包括出售或首次公開招股（IPO）。投資顧問Jeremy Sullivan認為：「剝離或IPO可優化盈利結構並釋放資本，令Fonterra專注成為B2B乳製品領導者。這種轉變有助於提升盈利穩定性，目標資本回報率達10-12%，超越過去五年約9%的平均水平。」

目前公司預測年終每股盈利介乎65至75新西蘭分，較先前預測的55至75分有所提升。

Fonterra第三季度稅後正常化盈利達11.6億新西蘭元（約6.92億美元），較去年同期增長11%。Hurrell補充，季度表現主要受惠於配料業務的強勁及餐飲服務和消費者業務銷量上升。

儘管如此，Sullivan指出盈利指引中既有信心亦帶謹慎，因配料業務的利潤率仍受全球乳製品價格走勢影響。

（1美元兌換1.6762新西蘭元）

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編輯評論：

Fonterra此次調升盈利預測，反映出公司在全球乳製品市場仍具競爭力，特別是其配料業務和消費者業務的雙重推動，為業績帶來實質支持。公司對未來需求保持審慎樂觀，充分考慮了地緣政治風險，這種平衡態度有助於投資者建立理性預期。

值得注意的是，Fonterra積極探索剝離非核心業務的策略，顯示其希望專注於更具穩定性和盈利性的B2B市場，這不僅可提升資本運用效率，也有助於股東價值最大化。這種策略轉型對於乳業這類受大宗商品價格波動影響較大的行業來說，是提升抗風險能力的關鍵。

然而，全球乳製品價格波動仍是最大變數，尤其在當前國際政治經濟局勢複雜之際，Fonterra的未來表現仍需密切關注市場供需變化及價格走勢。投資者應留意公司如何平衡短期盈利壓力與長期戰略發展，尤其是剝離和IPO計劃的進展，這將是影響其估值及市場信心的重要因素。

總括而言，Fonterra在維持穩健盈利及調整業務結構方面展現出積極作為，為新西蘭乳業的領頭羊地位增添信心，但未來仍需謹慎應對外部不確定性。

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