紐約加密監管新時代：創新與挑戰並存

聯邦加密貨幣立法可能帶來“紐約心態”

“世界在看紐約，世界在看它的金融服務部門，”資深加密貨幣監管者肯·科吉爾（Ken Coghill）在康奈爾大學的講座上表示。

無論喜歡與否，紐約州在加密貨幣監管方面一直都是一股不可忽視的力量。

十年前，該州創建了美國首個全面的加密貨幣監管框架，涵蓋了關鍵的消費者保護、反洗錢合規性和網絡安全指導方針。

2015年9月，紐約金融服務部（NYDFS）向Circle Internet Financial發放了首個BitLicense，允許該公司在該州進行數字貨幣業務。2016年，Ripple Markets獲得了第二個BitLicense。Circle和Ripple隨後成為全球加密貨幣和穩定幣行業的巨頭。

如今，NYDFS監管著全球最大的加密公司之一，並常被視為美國加密監管的金標準。

在這樣的背景下，NYDFS虛擬貨幣副監察長肯·科吉爾於4月25日出席康奈爾科技的區塊鏈會議，討論“美國加密創新的新時代”。

“我們設置了護欄”

大多數向NYDFS申請BitLicense的公司都是以加密為主的企業，並且通常對金融世界不太熟悉，對監管機構的運作也不太了解。科吉爾在紐約市的會議上指出，許多時候，他們並不完全理解自己在控制別人的資產。他補充道：

“如果你想創業，而唯一冒險的人是你自己的企業，那其實不是我們的關注點。我們的存在是因為你在向別人銷售東西，而你在為他人維護這個產品的控制權。”

“我們設置了護欄，”科吉爾說，行業的責任是找出如何在這些護欄內運行。NYDFS不可能考慮到業務中可能出現的每一個問題。

科吉爾補充道，如今更多傳統金融機構也開始對加密貨幣產生興趣。大型銀行開始提供加密保管服務，其他機構則開始提供結算服務。“傳統的銀行模式被引入加密領域，主要是因為這讓人感到舒適，”科吉爾表示。

儘管NYDFS至今僅發放了22個BitLicense，但它似乎已準備好應對來自傳統金融機構的申請潮。“按人均計算，我們對加密業務的監管資源比對所有其他非加密業務的資源都要多，”科吉爾說。這包括3000家銀行、保險公司和其他金融機構。

迪拜的加密監管者

科吉爾於2024年7月加入NYDFS的路徑並不直接。他在中東工作了12年，曾任迪拜金融服務管理局的創新與技術風險監管負責人。

他回憶道，當初去中東是出於“一時興起”。“我本來打算待三年，結果待了12年，”他主要負責監管全球系統重要銀行（G-SIBs）。在那裡，他被要求開發加密貨幣監管模型，因此“在中東監管加密貨幣的最後六年裡，我一直在這樣做。”

最終，他有機會回到美國，曾在芝加哥期權交易所的市場監管部門工作，並且在此之前還是一名期權交易員。他接下NYDFS的新職位，部分原因是“世界在看紐約，世界在看DFS”在監管方面的影響。

會議的主持人尼爾·德西爾瓦（Neil DeSilva）問科吉爾，良好的監管應該是什麼樣的。“良好的監管是那些不禁止活動，但能夠應用適當護欄以降低客戶風險的監管，”他回答道。風險無法完全消除；如果這樣做，所有商業活動都會被扼殺。

他將監管比作一個擺動的擺錘，總是在兩個極端之間搖擺：過於寬鬆和過於嚴格。“在過去幾年中，監管的擺錘向一端擺動得太遠（即過於嚴格）。現在它正在回擺。”

通往華盛頓的管道

對於當前華盛頓DC的加密貨幣和穩定幣立法的激烈監管活動，這位州監管者有何看法？德西爾瓦指出，似乎有一些“積極的順風”在推動加密貨幣和穩定幣的發展。

科吉爾評論道：“對於DFS來說，這基本上是正常業務。”這是因為紐約州早已制定了加密規則。事實上，“目前華盛頓發生的很多事情”——在聯邦層面——“都受到我們過去十年來在州層面所做工作的影響。”

該州機構定期與美國首都的相關權力進行溝通，討論數字貨幣。“我們有一個團隊幾乎常駐華盛頓，與國會成員進行討論，談論我們認為可行和不可行的事情。”

NYDFS的加密倡議已影響其他美國州。例如，加州的加密改革法案（AB 1934）於2024年9月底簽署成為法律，該法案基於紐約州的BitLicense及其針對數字貨幣企業的有限目的信託章程——儘管BitLicense的許可要求相對嚴格。

並非所有加密行業的人都對該州的加密許可制度感到滿意，認為BitLicense的成本過高。其申請費為5000美元——對於詳細的反洗錢協議和所需的審計來說，這過於嚴格，對於創新的加密企業來說，通常也是一個障礙。例如，加密交易所Kraken在紐約實施BitLicense要求時退出了該州。

德西爾瓦問科吉爾，NYDFS實際上如何看待去中心化協議，與其歷史上監管的集中金融機構相比。科吉爾回答說，重要的是要看產品的實際目的。它的基本意圖是什麼？它服務於誰，對於其正面和負面影響是什麼？“有很多創新只是為了從客戶身上賺取大量金錢而創造的，”科吉爾表示。“因此，我們有責任將這些篩選出來。”

“我們的工作是以一種非常消極的方式來看待一切。我們的工作不是去看，‘是的，這太棒了。’”相反，他們會檢視潛在產品，問道：“這對效率有什麼壞處？”或“這對包容性有什麼壞處？”

他認為，今年在聯邦層面關於加密和穩定幣立法會有什麼發展？他說：“在華盛頓DC最終會發生什麼？誰知道？六個月後我們可能會知道。也可能下週就會知道。最近的變化非常迅速。”

在此期間，“我們仍在接受申請。我們仍在處理這些申請。我們仍在專注於我們的基本目標：保護市場，保護消費者，支持創新。”

在這篇文章中，我們看到紐約州在加密貨幣監管方面的主導地位，以及如何影響到全國的立法動向。科吉爾的觀點強調了監管的複雜性，尤其是如何在促進創新與保護消費者之間取得平衡。這不僅是對於加密行業的挑戰，也對於傳統金融機構的轉型提出了新的要求。隨著監管環境的變化，未來的加密市場將如何演變，值得我們持續關注。

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