納斯達克強勢上升：英美貿易協議與晶片出口限制成焦點
午後一時：美股風險偏好推動大市急升
美國股市周四中午大幅上揚，道瓊斯工業平均指數及標普500指數分別升1.6%，納斯達克更領先上升2%。市場氣氛明顯樂觀，主要受惠於美國總統特朗普宣布與英國達成貿易協議，並釋出有望與中國降低關稅的訊號。這種「風險偏好」情緒帶動幾乎所有主要板塊，尤其是對經濟增長敏感的行業，而科技股表現尤其突出，令納指跑出。與此同時，債息輕微回落，顯示資金由債市流向股市，進一步推高大市。
中午12:10：地緣政治緊張驅使資金流向避險資產
Tradu.com高級市場分析師Russell Shor表示，持續的地緣政治緊張及美國貿易政策的不確定性，令投資者傾向轉向傳統避險資產。雖然股市和債市暫時仍然堅挺，主因是美中貿易談判樂觀及市場預期央行進一步寬鬆，但Shor警告整體投資環境越來越脆弱。他指出，近期印度與巴基斯坦之間的衝突升級，加上美國外交政策難以預測，都令市場不安。此外，OPEC+增產反映市場對需求的擔憂多於供應衝擊，令油價受壓，俄羅斯及美國的產油商亦受影響。
上午11:32：今日重點新聞一覽
– 美國將對英國製汽車的關稅降至10%，牛肉關稅接近零，屬於為期12個月的「臨時安排」，為未來幾個月內有望達成的全面貿易協議鋪路。
– Coinbase宣布以29億美元收購全球最大加密貨幣期權交易所Deribit，令其成為全球加密貨幣衍生品領導者。
– 比特幣突破99,300美元，逼近自一月以來首次觸及10萬美元大關。
上午10:40：「象徵性」意義的英美貿易協議
剛公布的英美貿易協議初步細節顯示，雖然特朗普稱之為「全面」協議，但實際上內容有限。雙方維持10%基線關稅，但英國汽車及鋼鐵出口有望獲得部分減免。藥品、半導體及航空業或會納入協議，但仍有不少疑問，例如重達100%關稅的英國電影出口會否獲減免。英國在食品及動物福利標準上堅守底線，即使美國農產品進口預期增加。XTB研究總監Kathleen Brooks認為，這次協議是美國貿易關係的一個象徵性時刻，但難以作為其他國家談判的範本。她指出，英美關係較好，雙邊貿易規模相對均衡，與中國及歐盟的情況不同，因此這協議對全球貿易關係的啟示有限。
上午9:55：科技股領漲，美股開市見紅
美國股市開市後上揚，但升幅略低於期貨預期。納斯達克開市後升0.6%，標普500升0.5%，道指升0.4%，小型股Russell 2000更升1%。納指100表現最佳的包括AI公司Applovin及電擊槍生產商Axon，分別升15%及12%。MicroStrategy因比特幣價格升至4月初以來高位（99,200美元）而升4%。Palantir、Tesla及AMD均升逾3%，Intel和Meta亦表現不俗。
上午6:50：納指預期帶動今日美股續升
預期納斯達克科技股將繼續帶動美股上升，特朗普確認與英國達成貿易協議，以及有傳其政府將結束對晶片出口的限制，均成市場焦點。美股期貨指納指升1.4%，標普500升1%，道指升0.85%。Nvidia盤前升1.6%，Intel升3.5%。昨日道指升0.7%，標普升0.4%，納指升0.3%，Russell 2000升0.2%。市場早段受聯儲局維持利率不變及科技巨頭消息影響，開市樂觀但後來回吐部分升幅。特朗普在收市後預告今日將於白宮宣布「重大貿易協議」，媒體普遍認為對象是英國。德銀分析師Jim Reid指出，特朗普時代的新聞往往在美股收市後才真正開始，這次亦不例外。由於全面貿易協議往往需時多年，今次協議大概率只是框架性質，10%基線關稅能否保留將成為其他國家談判的重要參考。
周四早上，特朗普於社交媒體確認協議對象為英國，並稱協議「全面」。兩國政府均確認協議重點是降低某些行業關稅，例如英國汽車及鋼鐵，英國則在食品、農業進口及數碼稅上作出讓步。數碼產業亦受惠於有傳美國有意放寬「AI擴散規則」的晶片出口限制，該規則原定5月15日生效，對中國等國家設有最嚴格限制。AJ Bell分析師Russ Mould指出，拜登政府曾限制先進科技出口，避免中國取得可增強軍事實力的晶片，但如今中國自研能力提升，特朗普或認為不如開放市場賺錢，反正中國技術遲早會追上。這或許是特朗普與中國談判的籌碼，若美國開放晶片出口，或希望中國在其他議題上作出讓步。
編輯評論：英美貿易協議與科技戰的「新現實」
這次納斯達克急升，表面上是貿易協議和出口限制放寬的直接反應，但背後其實反映出美國對全球經濟及科技競爭格局的調整。英美協議雖然被包裝成「全面」，實則細節有限，更多是政治象徵意義。美國一方面在貿易談判上展示出靈活性，另一方面在科技領域的「鬆綁」則顯現出對中國科技崛起的現實認知——與其封鎖，不如賺取中國市場的利益，甚至將科技產品作為談判籌碼。
對香港及亞洲投資者而言，這種「鬆綁」不單止是美國內部的策略調整，更是全球供應鏈、科技產業格局重組的前奏。美國能否在賺取中國市場利益的同時，維持其技術領先地位？中國是否會因此加速自主研發，最終減少對美國晶片的依賴？這些問題值得亞洲企業及投資者高度關注。
同時，地緣政治風險未除，避險情緒一有風吹草動便會再度升溫。股市雖然短線受惠於貿易利好，但「新冷戰」格局下，任何一方政策微調都可能引發全球市場劇烈波動。香港作為中西橋樑，如何在這種大國博弈與科技競賽中保持靈活、捕捉機遇，將成為未來幾年最重要的課題之一。
