穩定幣恐慌或影響歐洲央行政策

穩定幣恐慌可能顛覆歐洲央行政策，荷蘭央行行長警告

荷蘭央行行長奧拉夫·斯萊賓（Olaf Sleijpen）警告，如果穩定幣出現問題，發行商可能會被迫清算其儲備，從而加劇市場壓力。

在《金融時報》的專訪中，斯萊賓表示，快速增長的美元掛鉤穩定幣可能會對歐洲的金融生態系統產生系統性影響。他指出，如果這些代幣不穩定，將可能影響金融穩定性、整體經濟甚至通脹。

他表示：「如果穩定幣不夠穩定，可能會出現需要迅速出售底層資產的情況。」他強調，快速清算可能會加劇市場的壓力。

斯萊賓提到，如果衝擊足夠強大，歐洲央行可能被迫「重新考慮貨幣政策」。然而，他強調，目前尚不清楚這樣的情況是否需要加息或降息。

穩定幣市場規模可能在2028年達到2萬億美元

斯萊賓的評論正值穩定幣行業爆炸性增長的一年。根據CoinGecko的數據，今年穩定幣的市場總值增長了近50%。截至目前，穩定幣的總估值為3100億美元。

以Tether的USDT為例，這種美元掛鉤的穩定幣在2024年11月的市場規模為1270億美元，過去一年增長至1830億美元，增幅達44%。而第二大穩定幣USDC的市場規模則從370億美元增長到740億美元，幾乎翻了一番。

美國財政部在4月報告中指出，市場動態的變化可能會加速穩定幣的增長，預測到2028年穩定幣的市場規模可能達到2萬億美元。

斯萊賓表示，隨著美元掛鉤穩定幣的持續增長，該行業可能達到一個規模，使其波動對歐洲經濟前景產生直接影響。

對歐洲美元掛鉤穩定幣的擔憂

在4月，歐洲央行執行董事會成員皮耶羅·奇波隆（Piero Cipollone）撰文強調了對美元掛鉤穩定幣增長的擔憂。他認為，推出中央銀行數字貨幣（CBDC）可以幫助維護歐元區的貨幣主權，並限制外幣穩定幣在歐洲成為更常見的交易媒介的潛力。

意大利經濟與財政部長詹卡洛·喬爾傑蒂（Giancarlo Giorgetti）也表達了對美國美元穩定幣的擔憂。他在4月表示，穩定幣對歐洲金融穩定的威脅比貿易關稅更大。

儘管對穩定幣的擔憂已經顯現，斯萊賓的評論突顯出一個更迫切的問題：穩定幣發行商可能成為金融不穩定的傳播媒介。如果大型發行商大規模拋售儲備，可能會引發流動性狀況、資產價格和通脹的傳染。

九月，諾貝爾獎得主經濟學家讓·提羅（Jean Tirole）警告，若主要穩定幣出現問題，政府可能面臨數十億美元的救助壓力。

在當前的金融環境中，穩定幣的增長及其潛在風險不容忽視，這不僅影響市場的穩定性，還可能對全球經濟造成深遠影響。隨著穩定幣的規模不斷擴大，監管機構需要更加謹慎地考慮如何應對這一新興的金融工具，以確保整體金融體系的穩定性。

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