穩定幣市場競爭加劇，銀行將如何應對？

Tether、Circle面對激烈競爭，傳統金融進入穩定幣市場

Fireblocks的支付高級副總裁Ran Goldi分析了穩定幣發行商如何在市場上爭奪份額的戰略動作。

隨著規範的演變，銀行和支付公司將進入穩定幣行業。Fireblocks的支付高級副總裁Ran Goldi表示，預計到今年年底，市場上將出現多達50種新的穩定幣。穩定幣的競爭正進入第三階段，像Tether（最大穩定幣發行商）和Circle（第二大穩定幣發行商）等公司正在為應對歐盟的市場加密資產（MiCA）法規和美國國會正在審議的立法而做好準備。

Goldi指出，這一最新階段將包括大大小小的銀行，以及正在考慮如何將穩定幣整合到其現有業務中的傳統支付公司。

穩定幣的崛起

穩定幣是基於區塊鏈的代幣，主要模仿美元，已經成為一個龐大的市場。Tether的USDT市值接近1450億美元，而Circle的USDC則超過600億美元，該公司正在考慮在紐約證券交易所上市。根據渣打銀行的報告，穩定幣市場到2028年底可能會增長至2萬億美元。

Goldi在接受採訪時表示：“我們將看到銀行發行穩定幣，因為它們受到MiCA的約束。你會看到金融機構，如Robinhood、Ripple和Revolut等金融科技公司進入這個領域。到今年年底，可能會有50種新的穩定幣出現。”

Goldi提到，該行業已經經歷了兩個階段。第一階段是USDC與美國受監管交易公司Paxos之間的競爭，Paxos與加密交易所Binance合作發行BUSD。由於監管原因，Paxos不得不停止BUSD的發行，因此Circle贏得了這一輪的競爭。Goldi補充說，Paxos的新USDG聯盟正在增長，未來可能會發揮重要作用。

第二階段則是Circle與Tether之間的競爭。Goldi表示：“USDC試圖超越USDT，但在矽谷銀行倒閉等事件後，USDC的表現有所下滑，特別是對於美國以外的用戶來說，接受這一產品變得更加困難。與此同時，USDT的增長卻非常顯著。我認為USDT將繼續在美國以外的市場中保持主導地位，而Circle需要付出更多努力來競爭。”

值得注意的是，USDC在MiCA下獲得了許可，這使其能夠進入27個歐盟國家，總人口約4.5億。而USDT則不具備這一優勢。

國際支付的增長

穩定幣因其在波動的加密貨幣之間轉移資金的必要性而迅速崛起，滿足了行業對法定貨幣進出通道的需求。隨著去中心化金融（DeFi）的爆炸式增長，各種美元掛鉤的穩定幣也隨之蓬勃發展。

Goldi提到，早期的加密貨幣發展顯示出支付服務提供商（PSP）的演變，首先是那些希望使用加密貨幣來結算賬單的公司，隨後出現了以商業對商業為主的PSP，如最近被Stripe收購的Bridge，以及Zero Hash、Alfred Pay、Conduit等。

Goldi表示：“其中一些PSP可能你不太熟悉，但它們實際上正在以穩定幣轉移數十億資金，主要為企業提供支付服務。”他指出，在2020年，Fireblocks的穩定幣交易量不到20%，而去年增至約54%。

舉個例子，考慮一個巴西的進口商希望引進一個集裝箱並支付給土耳其或新加坡的供應商。他們將巴西雷亞爾轉換為穩定幣，然後直接將資金發送給出口商，或者將其轉換為目的地貨幣進行支付。

一些銀行已經意識到跨境支付的潛力，例如巴西的Braza Bank、BTG Bank和新加坡的DBS等，這些銀行為企業客戶提供支持穩定幣的賬戶。其他銀行則仍在權衡最佳的使用案例。

Goldi表示：“我們已經接到數十家銀行的詢問。它們在考慮是否應該成為進出通道，或持有儲備，或者考慮發行穩定幣。銀行可以利用穩定幣賺取利潤，從信貸到進出通道再到外匯交易。”

根據這些對話，Goldi相信大多數銀行正在撰寫戰略計劃，這些計劃可能會在本季度末提交。

他補充道：“有趣的是，銀行是否會自行開發技術，還是會使用像BNY Mellon這樣的服務提供商，或者像Fireblocks這樣的供應商。我認為大型一級銀行如摩根大通、花旗和摩根士丹利會自行開發技術，而二級銀行則可能希望使用一些託管技術提供商。”Goldi指出，銀行的運作相對緩慢，因此它們可能會在今年年底前批准這些計劃，並在2026年進行實施。

這一系列的變化顯示出穩定幣市場的激烈競爭，未來的發展將取決於銀行如何利用這一新興技術來增強其業務模式。隨著傳統金融機構的加入，穩定幣的應用場景將會更加廣泛，這對於整個加密貨幣生態系統來說都是一個重要的里程碑。

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