穆迪降美國信用評級 首次失去AAA黃金資產身份

穆迪下調美國信用評級至「Aa1」　指債務及利息負擔遠高於同級主權國家

紐約消息——穆迪信用評級公司於星期五將美國的信用評級由最高的「Aaa」下調一級至「Aa1」，理由是美國債務與利息負擔大幅增加，且遠高於同等評級的主權國家。

同日，美國總統特朗普推動的全面稅改法案在國會未能通過一項關鍵程序性投票，原因是強硬派共和黨人要求更大幅度削減開支，令這項法案在國會遭遇罕見挫敗。該稅改法案若按原文實施，未來十年將令聯邦政府現有36.2萬億美元的債務再增加數萬億。

穆迪在聲明中指出：「歷屆美國政府及國會未能就扭轉龐大年度財政赤字與不斷攀升的利息成本達成共識。」

消息公布後，週五晚間美國國債價格下跌，收益率上升。

各方評論聚焦美國財政前景與市場反應

參議院民主黨領袖、紐約參議員查克·舒默表示，穆迪下調美國信用評級應成為特朗普及共和黨人的警鐘，促使他們停止「無節制的赤字稅收大放送」。他批評共和黨現時不理會赤字問題，堅持推動巨額稅務減免，最終只會帶來物價上升、債務增加及就業減少。

來自北卡羅來納州夏洛特的LPL金融首席固定收益策略師勞倫斯·吉勒姆認為，這次下調並非意外。穆迪早於2023年已將美國評級展望由「穩定」調為「負面」，如今美國正式失去三大評級機構的最高級別評級。他希望國會與特朗普政府能正視此事，控制赤字支出，但若債券市場反應平淡，華盛頓可能仍不會認真對待。

明尼阿波利斯BMO私人財富首席市場策略師卡羅爾·施萊夫指出，穆迪為三大評級機構中最後一家下調美國信用評級，對投資者或許會帶來些微警示，尤其是在美股近期強勁反彈之後。她強調債券市場密切關注國會的財政政策走向，因為美國年度赤字逐年攀升，總債務創和平時期新高，財政空間十分有限。

新澤西The Wealth Consulting Group首席市場策略師塔利·雷傑則認為此次下調來得較晚，反倒可能成為逆向指標，激勵投資者買入美元資產。他指出，4月以來市場出現過度拋售美國資產的情況，5月的反彈正是基於這種持續的悲觀情緒。

印第安納波利斯Mindset Wealth Management管理合夥人詹姆斯·漢弗萊斯表示，穆迪此次將美國長期債務評級由Aaa降至Aa1，標誌著三大評級機構均不再將美國列為最高級別。雖然短期內不會對市場造成重大衝擊，但反映出對美國財政狀況的擔憂日益加深。他指出，美國聯邦債務已達GDP約124%，預計未來幾年利息支出將超過1萬億美元，甚至超越國防及醫療保健開支。穆迪同時將美國評級展望由「負面」調回「穩定」，暗示若情況不惡化，短期內不會再有進一步下調。

亞特蘭大Truist Advisory Services聯席首席投資官基思·勒納認為，評級下調的跡象早已有之，只是時間點令人意外。他認為此舉可能令部分投資者獲利了結，但整體來看不會改變市場格局。當前市場正處於支持經濟成長與擔憂赤字及利率上升的拉鋸戰。

斯坦福大學商學院金融教授、前穆迪董事會成員達雷爾·達菲指出，這次下調進一步證明美國債務過高的問題，呼籲國會必須自律，增加收入或減少開支。

前特朗普經濟顧問及傳統基金會經濟學家斯蒂芬·摩爾批評穆迪政治化，稱其行為是民主黨的政治工具，質疑延長特朗普減稅如何會降低美國國債價值。

法國Natixis首席美國經濟學家克里斯多福·霍奇認為，美國財政不負責任及債務上限僵局問題由來已久，終將迎來財政清算日。儘管如此，美國借貸能力仍無可匹敵，且潛在收入極高，短期內不太可能違約。

猶他州Mischler Financial利率及交易董事總經理湯姆·迪·加洛馬表示，此次評級下調令市場大感意外，凸顯國會預算談判困難。

紐約Tolou Capital Management執行長斯賓塞·哈基米安認為，穆迪下調反映美國長期財政不負責任的趨勢，最終將推高公共及私人部門的借貸成本。

波士頓學院經濟學教授布萊恩·貝特紐指出，這次情形與2011年標普降級相似，當時促使國會達成減赤字協議，呼籲共和黨提出可信預算方案以扭轉赤字攀升。

基建資本顧問公司執行長傑伊·哈特菲爾德認為，消息發布時市場正處於脆弱狀態，可能引發波動，預計標普指數將下跌約100點，但本週稍後會回穩。他亦推測近期關稅政策公告可能間接影響評級下調。

編輯評論：美國信用評級下調的深遠啟示

穆迪此次下調美國信用評級，標誌著美國這個全球最大經濟體在財政管理上的嚴重警訊。雖然短期內市場反應有限，但這一決定反映出長期以來美國政府未能有效控制赤字和債務的結構性問題。政治極化使得財政政策難以達成共識，稅改政策與開支增加相互矛盾，形成惡性循環。

從香港讀者角度看，美國信用評級的變動不僅影響全球金融市場波動，也會波及港元與美元的匯率穩定性，進而影響本地經濟。對投資者而言，這是重新審視美元資產風險的重要時刻，尤其是在全球多變的經濟環境下。

未來，美國若不能在政治分歧中找到財政紀律的平衡點，恐將面臨更高的借貸成本和經濟彈性受限的風險。市場對於美國債務的耐性或將逐步消退，促使國會必須加快改革步伐。

此評級下調亦提醒其他主權國家，穩健的財政政策是維持國家信用與經濟穩定的基石。對香港來說，作為國際金融中心，我們亦需密切關注全球財政政策動態，做好風險管理與資產配置，以應對可能的市場震盪。

總而言之，穆迪的評級下調不僅是一次信用評價的調整，更是對美國乃至全球財政健康狀況的深刻警醒。未來的財政政策走向，將決定全球金融市場的穩定與風險格局。

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