穆迪下調美國主權信用評級，憂慮36萬億美元債務負擔加劇
路透社報道，穆迪於星期五將美國主權信用評級下調一級，由最高的「Aaa」降至「Aa1」，原因是對美國龐大且持續增長的36萬億美元債務感到憂慮。此舉不僅可能令特朗普總統推行減稅政策的努力更加艱難，也或在全球市場掀起震盪。
穆迪自1919年首次給予美國「Aaa」評級，這次是三大信用評級機構中最後一家下調美國信用評級的機構。此次下調跟隨今年稍早該機構對美國主權展望由負面調整至穩定，主要原因是財政赤字擴大及利息支出增加。
穆迪表示：「歷屆美國政府和國會未能就扭轉龐大年度財政赤字和日益增長的利息成本達成一致。」他們同時將美國的展望由「負面」改為「穩定」。
這項決定引來特朗普陣營的批評。前特朗普高級經濟顧問、傳統基金會經濟學家斯蒂芬·摩爾斥責此舉「荒謬」，他質疑：「如果美國政府債券都不是三A資產，那還有什麼是？」
白宮通訊主任張斯文則在社交媒體上指責穆迪旗下分析師馬克·贊迪是特朗普的政治對手，暗示其判斷帶有偏見。贊迪本人拒絕置評，他是穆迪分析（Moody’s Analytics）的首席經濟學家，該公司與穆迪信用評級機構屬不同實體。
自1月20日特朗普重新上任以來，他多次表示會實現預算平衡，而財政部長斯科特·貝森特則稱政府目標是降低美國政府的融資成本。但迄今為止，政府在增加收入和削減開支方面未能說服投資者。
特朗普嘗試通過埃隆·馬斯克領導的「政府效率部」削減開支，但成效遠低於預期。加徵關稅以增加收入的做法反而引發貿易戰及全球經濟放緩的擔憂，令市場波動加劇。
若這些憂慮持續，可能引發債券市場暴跌，阻礙政府實現其政策目標。穆迪下調評級消息公布後，美國國債收益率上升，分析師預計周一市場開盤時投資者或會更加謹慎。
斯坦福大學金融教授達雷爾·達菲指出：「這進一步證明美國債務過高。國會必須自律，要麼增加收入，要麼削減開支。」
聚焦財政赤字與減稅爭議
特朗普正推動共和黨控制的國會通過延續2017年稅改法案，這是他第一任期的標誌性立法。非黨派分析人士警告，此舉將使聯邦債務增加數萬億美元。
正當此法案在星期五遭遇共和黨內強硬派反對，未能通過重要程序性關卡，這成為特朗普在國會罕見的政治挫敗。強硬派要求更大幅度削減開支。
穆迪評估現行財政策略難以實現持續多年的赤字縮減，並預計聯邦債務負擔將由2024年約98% GDP攀升至2035年約134%。
參議院民主黨領袖舒默批評說：「穆迪下調美國信用評級，應該成為特朗普和共和黨國會議員的警鐘，停止他們對赤字擴張式減稅的魯莽追求。可惜我不抱太大希望。」
這次下調緊隨另一大評級機構惠譽於2023年8月的同類行動。惠譽同樣因財政惡化及債務上限爭議頻繁，將美國主權評級下調一級。標普則早在2011年債務上限危機後首次下調美國三A評級。
波士頓學院經濟學教授布賴恩·貝瑟恩表示：「他們必須提出可信的預算協議，讓赤字走上下降軌道。」
市場脆弱性與未來風險
投資者依賴信用評級評估企業和政府的債務風險，評級越低，融資成本通常越高。
對沖基金Tolou資本管理首席執行官斯賓塞·哈基米安指出：「穆迪下調美國信用評級，是美國長期財政不負責任的延續，最終將導致公共和私營部門借貸成本上升。」
他預測，除非經濟數據出現利好，否則長期美國國債收益率將隨評級下調而進一步走高。
過去幾星期，特朗普對主要貿易夥伴加徵關稅的決定令市場恐慌加劇，擔憂通脹壓力上升及經濟急劇放緩。
基建資本顧問公司CEO傑伊·哈特菲爾德說：「此消息公布時市場已非常脆弱，預料會引發市場反應。」
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評論與啟示
穆迪此次下調美國信用評級，標誌著美國財政狀況的警鐘越來越響亮。過去數十年美國政府未能有效控制赤字和債務規模，財政政策缺乏長遠規劃，導致國家信用面臨嚴峻挑戰。特朗普政府的減稅和加徵關稅政策，短期內或許刺激經濟，但長遠看卻加重了財政負擔，增加市場的不確定性。
這不僅是信用評級機構的技術調整，更是對美國政治體制和財政紀律的嚴厲批評。國會內部分歧嚴重，難以形成一致的財政政策，反映出美國政治極化對經濟治理的負面影響。
對香港和全球投資者來說，美國信用評級下調提醒市場需警惕美國債務風險升高的潛在連鎖反應。美國國債作為全球避險資產的地位，若受損或導致資金流動性和成本變化，進一步影響全球金融市場穩定。
未來，美國政府必須在政治博弈中尋求共識，推動結構性改革和可持續的財政政策，否則信用評級下調可能只是序幕，市場震盪和融資成本上升將成為常態。這對全球經濟環境和投資策略都帶來深遠影響，值得持續關注。
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