穆迪調升Avient貸款評級至Baa3，展望穩定

穆迪將Avient高級擔保定期貸款評級提升至Baa3

穆迪評級公司確認Avient Corporation的企業家族評級為Ba2，同時將其高級擔保第一留置權定期貸款評級由Ba1提升至Baa3，展望穩定。

此次貸款評級的提升反映出Avient積極減債的成效，其中包括第二季度償還了5,000萬美元，將貸款本金降至6.7億美元。公司計劃在今年再償還1億至2億美元的債務。

穆迪指出，Avient已用一種與定期貸款同級的現金流循環貸款替代了其資產支持循環貸款（ABL revolver），進一步支撐了評級上調。

Ba2的企業家族評級則肯定了Avient的規模、地域覆蓋及多元化市場曝光。2024年約有51%的銷售來自較不受經濟波動影響的市場，如包裝、醫療保健及消費品，另有7%來自增長中的防務行業。

截至2025年6月止的12個月中，公司調整後EBITDA利潤率約為18.6%，包括利息收入，剔除利息收入則約為17%。穆迪特別強調Avient龐大的現金餘額、預計的自由現金流及2025年盈利增長的預期。

Avient預測2025年EBITDA將增長4%至6%（不計外匯影響），醫療保健和防務領域的強勁需求將抵消消費市場的疲弱。公司持續專注於通過採購、運營、成本控制及佈局優化來提升生產力。

不過，Avient信用狀況的限制因素包括其對工業、建築及運輸等周期性市場的曝險（佔銷售額35%），以及約3.6倍的較高總債務槓桿。

穆迪同時維持Avient無擔保高級票據的Ba3評級及其投機級流動性評級SGL-1。

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編輯評論與深入分析

Avient此次貸款評級由穆迪提升至投資級別下限的Baa3，反映公司在控制債務和改善財務狀況方面取得了實質進展。這對於長期依賴債務融資的企業來說，是一個重要的信心指標，亦有助降低未來融資成本。

值得注意的是，Avient的業務結構多元化，且超過一半的營收來自經濟敏感度較低的行業，如醫療及包裝市場，這有助其在經濟波動中保持穩定表現。然而，仍須警惕其對周期性市場的依賴度，尤其是工業和建築領域，這些行業的波動可能在經濟放緩時加劇風險。

公司積極償還債務和優化資本結構的策略，配合現金流循環貸款的引入，顯示管理層在風險管控和資金配置上的謹慎態度。未來若能持續提升營運效率並把握醫療及防務市場的增長機會，Avient有望進一步強化財務健康。

總體而言，穆迪的評級提升不僅是對Avient現階段財務狀況的肯定，也為其未來的資本運作及市場信心鋪路。投資者在評估Avient時，應綜合考慮其多元化的市場布局與財務槓桿水平，並關注外部經濟環境對周期性行業的潛在影響。

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