穆迪下調美國信用評級 引發全球市場震盪

穆迪下調美國主權信用評級，憂慮36萬億美元債務負擔加劇

路透社報道，穆迪信用評級機構於星期五將美國的主權信用評級由最高的「Aaa」下調一級至「Aa1」，原因是對美國日益龐大的36萬億美元債務規模感到擔憂。此舉可能令特朗普總統推行減稅政策的努力更加複雜，並在全球市場掀起波瀾。

穆迪自1919年首次授予美國「Aaa」最高評級，並且是三大主要信用評級機構中最後一個下調美國評級的。此次下調是在2023年將美國主權評級展望由「負面」調整為「穩定」後的進一步動作，反映財政赤字擴大及利息支付增加的壓力。

穆迪表示：「歷屆美國政府與國會未能就扭轉持續巨額年度財政赤字與不斷增長的利息負擔達成共識。」此次宣布同時將美國評級展望由「負面」調整為「穩定」。

對此，特朗普身邊的人士表達強烈不滿。前特朗普高級經濟顧問、傳統基金會經濟學家史蒂芬·摩爾稱這一決定「令人憤慨」，質問：「如果美國政府債券連三A資產都不是，那還有什麼是三A資產？」

白宮通訊主任Steven Cheung通過社交媒體回應，特別點名穆迪分析師Mark Zandi，指其是特朗普的政治對手。Zandi本人拒絕評論。須知穆迪分析（Moody’s Analytics）與穆迪信用評級機構是兩個獨立實體。

自1月20日特朗普重返白宮以來，他曾表示會實現預算平衡，而財政部長Scott Bessent多次聲稱政府目標是降低美國政府的融資成本。但迄今為止，政府在增加收入和削減開支方面的嘗試未能說服投資者。

特朗普通過「政府效率部」嘗試削減開支，但成效遠未達標。加徵關稅以增加收入的舉措，更引發市場對貿易戰和全球經濟放緩的擔憂，令市場震盪。

若此情況不受控制，恐引發債券市場大幅拋售，阻礙政府推行政策的能力。

穆迪下調評級的消息於美國股市收盤後公布，隨即推高美國國債收益率。分析師指出，這可能令投資者在週一市場重開時更加謹慎。

史丹福大學金融教授達雷爾·達菲（曾任穆迪董事會成員）表示：「這基本上證明美國負債過高，國會必須自律，要麼提高收入，要麼減少支出。」

聚焦財政赤字與稅改爭議

特朗普正敦促共和黨控制的國會通過延長2017年稅改法案，該法案是他首任期的標誌性立法成就。然而，非黨派分析指出，這將使聯邦債務增加數萬億美元。

正當稅改法案在週五未能通過一項關鍵程序性投票，因強硬派共和黨人要求更深層次的開支削減而阻擋，這成為特朗普在國會罕見的政治挫敗。

穆迪表示，目前考慮中的財政方案不太可能實現持續多年的赤字減少，估計到2035年聯邦債務負擔將增至GDP的約134%，而2024年約為98%。

參議院民主黨領袖舒默批評穆迪下調評級是對特朗普及共和黨的警鐘，譴責他們「魯莽追求擴大赤字的減稅政策」，並表示「我不抱太大希望」。

此前，另一大評級機構惠譽在2023年8月也曾將美國主權評級下調一級，理由是財政狀況惡化及反覆的債務上限談判威脅政府償債能力。標準普爾則在2011年債務上限危機後首批下調美國評級。

波士頓學院經濟學教授布賴恩·貝修恩指出，共和黨議員必須達成可信的預算協議，讓赤字呈下降趨勢。

市場敏感度加劇，債務成本恐上升

投資者依賴信用評級評估企業和政府債務的風險，評級越低，融資成本通常越高。

對沖基金Tolou Capital Management執行長斯賓塞·哈基米安指，穆迪下調美國信用評級是美國長期財政不負責任的延續，最終將推高公共及私營部門的借貸成本。

他預計，除非經濟面有利消息提升國債避險需求，否則長期國債收益率將隨評級下調持續攀升。

此次評級調整正值美國金融市場不穩定之際，特朗普對主要貿易夥伴加徵關稅的決定引發投資者對通脹壓力和經濟急劇放緩的擔憂。

基礎設施資本顧問公司CEO傑伊·哈特菲爾德表示：「消息傳來時市場極度脆弱，預料將有明顯反應。」

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編者評論：

穆迪將美國主權信用評級下調，其實不僅僅是技術上的一次調整，更是對美國財政政策持續惡化的嚴重警示。美國作為全球最大經濟體及世界儲備貨幣發行國，其信用評級的變動往往引發全球金融市場震盪。這次調降反映出美國政府在控制財政赤字和債務增長方面的無力與政治分歧，尤其是共和黨內部對稅收與支出的激烈爭論，讓財政政策難以形成有效共識。

特朗普政府一方面推動減稅以刺激經濟，另一方面又未能有效削減支出，這種「兩頭燒」的策略很可能加劇債務負擔，最終反映在信用評級與借貸成本上升。投資者對美國債務可持續性的疑慮將使得美國政府融資成本提升，對經濟增長形成拖累。更重要的是，這種情況下的政治僵局及財政不穩定，會削弱美國在全球經濟中的領導地位。

從香港及全球投資者的角度看，這提醒我們不能單一依賴美國國債作為「無風險」資產，需多元化投資以分散風險。同時，全球市場也應關注美國內部的政治經濟動態，因為美國的財政健康直接影響全球資本流動和市場穩定。

最後，這次評級下調或許是促使美國政府及國會必須嚴肅面對財政紀律的契機。長遠而言，只有通過結構性改革和財政透明度提升，才能重建投資者信心，避免未來更嚴重的信用危機。這對於任何一個國家來說，都是不可迴避的課題。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。