私募股權「次級市場」交易創紀錄，Ardian 關閉300億美元基金
巴黎/倫敦 – 去年，私募股權基金的次級市場交易量創下新高，因為收購公司負責人及其投資者在交易活動放緩的情況下，尋找現金生成的途徑。
總部位於巴黎的Ardian本周表示，已籌集到300億美元，成為有史以來最大的次級基金，這顯示業界對未來交易活動的樂觀，因為投資退出的途徑仍然困難，私募股權公司希望更長時間持有資產。
次級市場經理會從需要更快回收資金的收購基金投資者手中購買私募股權投資。像Ardian這樣的公司還會投資於所謂的延續基金，這些基金允許收購公司在原始基金的生命週期結束後，持有高表現的資產，或在賣出時面臨困難時繼續持有。根據Bain & Company的數據，延續基金的數量在過去五年中增加了四倍。
「私募股權公司正在努力更長時間持有最佳資產，這是一個重大趨勢，」全球最大的次級市場管理公司之一HarbourVest的Greg Ciesielski表示。
根據PJT Park Hill的董事總經理Imran Hameed的說法，去年次級市場的交易量超過1500億美元，超過2021年創下的約1300億美元的紀錄。
Ardian的基金籌集——該公司已經支出了其籌集資金的一半——比2023年關閉的最大基金大了70億美元，根據Preqin的數據顯示。
「到2025年，我們將有至少同樣多的賣家帶著投資組合出售，」Ardian的聯合負責人Vladimir Colas表示。「在次級市場上，我們仍然資金不足，但我們可以進行交易。另一個現象是，賣方的期望和買方能夠支付的價格之間的差距正在縮小。」
整體次級募資去年達到560億美元，低於2023年的紀錄920億美元，根據Preqin的數據。
Preqin的分析師Victoria Chernykh表示，Ardian的創紀錄籌集，加上另外兩位管理者計劃籌集100億至150億美元的基金，顯示出繁忙的一年，儘管再創紀錄的可能性不大。
儘管交易活動正在增加，但仍低於歷史水平，首次公開發行市場仍然困難。
「私募股權基金在近年來的分配非常有限，」Lazard的次級顧問團隊負責人Marion Cossin在巴黎表示。「這促使一些有限合夥人出售持有的資產，以生成流動性。」
Hameed表示，私募股權主導的銷售不再被視為「奇異」或「如果常規銷售流程未能成功的後備選擇」。
但隨著資金湧入次級市場，管理者能以折扣購買投資的幅度縮小，導致回報減少，消息來源表示。
Chernykh引用最近的一項調查顯示，次級市場不再是投資者的首選目標。她表示，由於費用以及回報與傳統收購相似，一些投資者對投資次級基金持保留態度。
評論
私募股權市場的變化顯示出資金流動的靈活性與市場需求的變化。Ardian的成功籌資不僅反映了次級市場的活躍，也揭示了投資者對於長期持有高潛力資產的偏好。隨著市場環境的變化，私募股權公司必須重新考慮其投資策略，以適應持續的經濟挑戰和流動性需求。這一趨勢不僅影響了資本流動，也可能重塑整個私募股權行業的運作模式，未來的投資者必須更加謹慎地評估其進入次級市場的時機與策略。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
