私募擬售北風中游管道 估值逾20億美元

私募股權持有商考慮出售北風中游基建 業務估值或逾20億美元

路透社消息，據知情人士透露，私募股權公司Five Point Infrastructure正考慮出售其旗下位於Permian盆地的天然氣基建營運商Northwind Midstream，交易估值預計將超過20億美元（包括債務）。目前該出售計劃尚處於初期階段，Five Point正聯同投資銀行Piper Sandler展開銷售工作，已開始接觸潛在買家。預計買家將包括中游能源公司以及其他收購基金和基建基金。

不過，消息人士強調，交易未必達成，且最終成交價或會有所不同。由於討論屬於私密，消息來源均要求匿名。Five Point對此不予置評，Northwind及Piper Sandler亦未回應相關查詢。

Five Point於2022年成立Northwind Midstream，該公司目前在Delaware盆地北部，主要是新墨西哥州，建設了一套由管道、壓縮站及處理設施組成的系統。Northwind專注於運輸及處理所謂的「酸性氣體」，即含有高濃度硫化氫和二氧化碳的天然氣，這些化學成分必須在天然氣商業用途前被去除。

此次Northwind出售計劃，反映出私募股權業主正積極出讓近年來投入大量資金建設的能源基建網絡，以配合美國頁岩氣產量增長的需求。

近期類似交易包括NGP Energy Capital Management於今年2月以6.4億美元將Outrigger Energy II出售予Kinder Morgan，而摩根士丹利能源夥伴亦正推銷Brazos Midstream II的大部分股權，估值約20億美元。

隨著上市管道營運商在近年還清債務並提升股價後，市場對相關資產的併購活動持續活躍。投資公司亦積極募集資金收購能源基建，因這類資產透過收取油氣運輸費用，能帶來穩定收益，吸引大量資金湧入。

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評論與啟示

這宗關於Northwind Midstream的出售計劃，正好體現出當前私募股權在能源基建領域的典型策略：先大手投資建設支持頁岩氣產量的基建系統，待資產發展成熟並具穩定現金流後，再透過出售套現。這不僅有助於私募基金回籠資金，同時也為市場帶來更多優質基建資產的交易機會。

然而，值得注意的是，能源行業的基建資產雖然收益穩定，但也面臨環境政策變化、能源轉型及市場價格波動等挑戰。未來買家在評估這類資產時，必須兼顧長遠的環境、社會及治理（ESG）風險，避免因氣候政策收緊或替代能源興起而影響資產價值。

此外，Northwind專注於酸性氣體處理，這是頁岩氣開採中一項重要但技術要求高的環節。這類專業化服務的市場需求或將隨著天然氣需求變化而波動，買家在併購前需深入了解相關技術及運營風險。

總括而言，這宗交易透露出能源基建市場資金活躍、競爭激烈的現況，亦反映出私募股權在能源領域的靈活運作模式。對香港及亞洲投資者而言，這類美國頁岩氣基建資產或許提供了多元化的投資機會，但同時需警惕相關行業的政策及市場風險，謹慎評估長期投資價值。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。