私募市場的代幣化革命：打破財富壁壘

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真正的代幣化革命在於私募市場，而非公開股票

真正的代幣化革命正在私募市場展開，開啟了超越公開股票的訪問、流動性和包容性。

自從代幣化在2017年首次引起主流關注以來，這一概念便成為了現代金融的宣傳重點，尤其是在旨在數字化資產（如股票和商品）的早期區塊鏈項目中。然而，對於許多人來說，這場對話僅止於將公開股票代幣化，將現有股票上鏈以實現部分擁有權和全天候交易。雖然這些步驟聽起來不錯，但距離真正的革命還有很大差距。事實上，股票市場已經非常高效，部署區塊鏈技術所帶來的邊際收益相對較小。

這意味著根本性的變革存在於那些仍然深受低效率困擾的市場和資產類別中。私募市場的透明度較低，進入成本較高，且主要對超過80%的投資者關閉。要對金融產生實際影響，我們需要重新設計資本的進入方式。代幣化私募股權有潛力重塑資本形成的過程，而不僅僅是數字化它，從而解鎖一個全新的金融包容性層面。

客戶的遊艇在哪裡？

在當前的系統中，高增長的私募公司對於合格投資者和機構的訪問受到限制，零售投資者被鎖在早期增長機會之外。當一家公司上市時，風險投資家和對沖基金幾乎吞併了大部分的利潤。

公開市場並不總是像今天這樣成為後期競爭的舞台。幾十年前，公司會更早地進行首次公開募股（IPO），讓零售投資者享受數十年的增長。亞馬遜當時以4.38億美元的估值上市，而如今的巨頭則在價值達到500億美元之前保持私有。在過去20年中，資本形成的重心已經上移，公司保持私有的時間更長；Stripe、SpaceX和OpenAI等公司現在的價值達到數百億，但從未上市。同時，合格投資者的規定限制了普通投資者參與私募市場的可能性，這些規定要求擁有100萬美元的淨資產或高收入。

這一趨勢並不僅限於矽谷。公司越來越多地通過私募、主權基金和家族辦公室在歐洲、亞洲和海灣地區籌集資本，而不是通過首次公開募股（IPO）。

這導致普通投資者在經濟最具活力的部分被全球性地排除在外。

代幣化的潛力

代幣化有潛力打破這一循環，不僅對投資者有利，對公司本身也有益。公司不再依賴有限的風險資金或高淨值個人，而是可以通過將私募股份上鏈來從更廣泛的全球受眾中籌集資本。

通過數字化所有權並實現可編程轉讓，區塊鏈基礎設施使得安全地分割、交易和結算這些資產成為可能，無需傳統中介的摩擦。這意味著降低籌資的成本和複雜性，同時為普通投資者參與其增長打開大門。這還將為早期員工和支持者提供更多流動性，使他們在不必等到完整退出（如IPO）的情況下更容易出售部分股份。

如果沒有這一點，人們可能會花費多年時間建立有意義的事業，但仍然被鎖定在無法觸及的股權中，而這正是代幣化可以最終解決的問題。

謹慎對待風險或囤積獎勵

到2025年底，私募市場將代表一個預計15萬億美元的封閉機會，遠超公開股票的增長潛力。然而，大多數人無法參與；零售投資者佔美國家庭的62%，卻因合格投資者法律和1930年代設計的披露要求而系統性地被排除在外。允許公司在收入未達3億美元之前代幣化股份，將使數百萬人能夠接觸到歷史上僅限於風險投資和對沖基金的創新階段公司。風險必須被承認，但不應被過度誇大。

最常見的反對意見之一是代幣化可能會使零售投資者面臨他們可能無法完全理解或承擔的風險，並且私募股權過於缺乏流動性、投機性和波動性。但這忽視了公共市場中已經發生的情況。如果一個22歲的年輕人可以投資於槓桿化的迷因股票或交易加密期權，為什麼他們不能將500美元投入他們相信的早期AI初創公司，只要有適當的披露和監管呢？真正的問題在於金融教育的缺失，這在我們的教育體系中持續存在，使普通投資者無法充分準備好應對任何市場，無論是公開還是私募。

代幣化並不意味著要拋棄保障措施。更多的透明度會帶來更好的結果，而區塊鏈技術正是提供這一點的工具。問題是：當前的系統在保護誰的利益？在鎖住小型投資者和安全地允許他們進入之間存在著一個中間地帶，而這正是代幣化可以做到的。這不僅是10倍的改進，而是100倍的解鎖，促進金融包容性，讓普通人有機會支持他們所相信的公司。

訪問是終極資產

代幣化私募股權可能會重寫參與的規則，為公司開啟一個全新的可尋址市場，並拆除一個僅信任合格投資者（由任意財富門檻定義）承擔風險的系統。這也創造了一個雙向的解鎖：初創公司可以接觸到新的全球資本來源，全球的投資者可以從第一天起參與經濟增長。對於IPO基礎設施薄弱或根本不存在的新興經濟體來說，代幣化私募股權可以徹底超越傳統結構。

是的，風險很高，但這可能是歷史上最大的財富創造民主化之一。否則，資本形成將被鎖定在一個昂貴且排斥的系統中，限制創新和參與。代幣化不僅加速交易；它重塑了誰可以參與，將重心從少數幾個把關者轉移到全球的貢獻者網絡。這一變化不僅會改變公司如何獲得資金，還會改變誰塑造經濟。

我們不需要在舊軌道上建設更快的火車——我們需要全新的軌道。代幣化私募股權可以鋪設這些軌道，並可能決定下一代是如何創造財富，還是從外部觀看他人如何做到這一點。

這篇文章僅供一般信息參考，並不構成法律或投資建議。文中所表達的觀點、想法和意見僅代表作者本人，並不一定反映或代表Cointelegraph的觀點和意見。

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在這篇文章中，作者深入探討了代幣化對私募市場的潛在影響，強調了這一過程如何能夠打破傳統的資本形成障礙，為普通投資者開啟新的機會。這不僅是對金融市場的挑戰，也是對現有經濟體系的重新思考。隨著科技的進步，未來的金融環境將可能更加開放和包容，這對於提升社會整體的財富創造能力至關重要。

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