真實資產增長：信任危機與解決之道

zero comment

crypto

並非所有的RWA增長都是實際的，業界都知道

膨脹的數據儀表板無法建立機構信任。只有可驗證的資產、明確的監管和真實的使用才能推動RWA革命。

意見

大多數引人注目的RWA數據都是煙霧和鏡子。除非業界進行修正，否則將面臨侵蝕其多年來努力建立的機構信任的風險。每周都有新的公告聲稱有數十億的代幣化資產，但當機構投資者要求基本細節時，答案卻變得模糊不清。

OpenAI被迫與Robinhood的聲明保持距離，澄清其並未提供真正的公司股權。2025年5月，SEC對Unicoin提出指控，因其誇大了代幣化房地產交易的價值而誤導投資者。

從持續存在的雙重計算問題到許多代幣的法律地位不明，顯然RWA革命仍面臨重大障礙，無法實現可信度。

這對於所有聲稱希望推動的機構採用是有害的。業界對虛榮指標的痴迷削弱了RWAs所需的信譽，從而使生態系統無法釋放在旁觀者手中的數萬億機構資本。

虛榮指標工業複合體

“當前最大的風險是認為法律包裝和區塊鏈本身就能創造價值，”Token Metrics的CEO Ian Balina如是說。“如果沒有真正的可組合性、可靠的二級市場和可信的保管，代幣化資產仍然會停留在市場推廣資料中，而不是進入投資組合。”

他說得對。將儀表板上的數字視為唯一重要的事情是有害的。每一個膨脹的聲明都使得合法項目更難被認真對待。當退休金基金的盡職調查團隊無法區分真實的部署和虛幻的總鎖倉（TVL）時，他們對於選擇真實的項目也不感興趣，寧願完全放棄。

區塊鏈的整個價值主張在於透明性和可驗證性。然而，我們卻在要求機構信任我們無法（或不願）證明的數字。

解決信任問題

無法展示可驗證活動或符合監管的鏈，不僅使其用戶面臨風險，還削弱了整個區塊鏈生態系統的完整性。它們在膨脹預期，並損害了對代幣化整體概念的信任。

為了保持動力並實現RWAs的好處，我們迫切需要透明的、受監管的部署，這些部署與實際採用相符，而不是虛構的指標。

真正的RWA採用是什麼樣的？一個好的起點是在懷俄明州。該州於9月推出了美國首個州政府支持的穩定幣FRNT，並獲得了全面的監管批准和可完全審計的儲備。或者看看日本，JPYC作為一種合法合規的日元穩定幣，正在為日本國債創造新的需求。這些項目解決了真實的支付問題，遠不止是數字儀表板上數量的變化。

RWA的採用還類似於菲律賓將政府預算記錄上鏈的倡議，旨在打擊腐敗並提高公共支出的透明度。這樣的儀表板意味著數百萬公民可以實時驗證政府的財務記錄。這才是重要的採用。

BlackRock的BUIDL基金目前的管理資產超過10億美元。該基金將機構級貨幣市場基金上鏈。與此同時，Apollo的ACRED則將區塊鏈效率引入信貸市場運作。這些都是有監管的金融產品，擁有真實的資本和用戶。

Stripe決定整合區塊鏈進行全球支付，因為他們需要利用基於實際交易量和可靠性的鏈，而不是社交媒體的參與度。

透明度測試

任何聲稱在RWA領域領先的區塊鏈都需要向我們展示真金白銀。TVL數字太容易了。你能展示監管批准嗎？機構合作夥伴是否願意公開表態？能否提供證明人們實際使用這些資產的交易量？我們能否審計智能合約？我們能否驗證儲備？

在整個生態系統中，許多合法的RWA工作正在進行，但如果我們不建立顯示真實採用的標準，這些工作將面臨被炒作淹沒的風險。

RWA革命不需要炒作來引人興奮。真正的採用來自於一個市政債券的發行，幫助城市節省50個基點。或者，來自於一筆跨境支付，能在幾秒鐘內結算，而不是幾天。它可以來自於一個小企業獲得之前無法進入的信貸市場。

這並不是說數字不重要。如果這些資產無法被審計、結算或交易，超過10億的RWA也毫無意義。下一個前沿不是膨脹儀表板，而是建立信任。那些擁抱可驗證性、監管清晰性和可組合收益的項目將定義RWA 2.0，並吸引仍在等待上鏈的數萬億資本。

當透明度和問責制建立起來時，RWAs將達到更高的高度，釋放數萬億的機構資本。

這篇文章僅供一般信息之用，並不打算作為法律或投資建議。文中所表達的觀點、想法和意見僅代表作者本人，並不一定反映或代表Cointelegraph的觀點和意見。

—

這篇文章引發了對當前RWA（現實世界資產）市場的深思，尤其是在透明度和信任的問題上。隨著區塊鏈技術的發展，如何確保數據的真實性和可驗證性變得愈發重要。許多企業在追求增長的同時，可能忽視了建立信任的基礎，這會導致長期的信任危機。未來，只有那些能夠提供真實數據和合規性保障的項目，才能真正吸引機構投資者的注意，實現可持續的發展。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。