瑞銀：美股看漲，歐股謹慎，貿易戰陰影揮之不去

瑞銀看好美股　對歐洲股市則持謹慎態度

瑞銀（UBS）近期對美國股市保持樂觀，但對歐洲股市則採取較為謹慎的立場，原因是持續的貿易緊張局勢及全球經濟不確定性。

瑞銀策略師指出：「我們對美股持有吸引力的看法。」他們提到，特朗普總統暫緩實施新一輪關稅，是一個「訊號」，顯示他開始「關注關稅政策帶來的經濟及市場風險」，這或許代表政策不確定性已達頂峰。

瑞銀相信，這個轉折點可能為市場帶來利好，成為推動股市上升的重要動力。

儘管波動性仍然存在，瑞銀維持對標普500指數2025年底達5,800點的目標。該行預計今年企業盈利將持平，2025年標普500每股盈利（EPS）為250美元，2026年則可望回升至275美元，增長約10%。

瑞銀指出：「市場情緒低迷，波動率極高」，這兩者通常是反向指標。該行補充說，波動率指數（VIX）及投資者調查顯示未來12個月有望迎來強勁反彈。

歐洲股市前景謹慎　聚焦小型股及防禦性板塊

相較之下，瑞銀對歐元區股市持中性評級。策略師表示：「過去一個月因美國貿易關稅的宣布，經濟不確定性明顯上升。」

該行將2025年歐洲企業盈利增長預期從5%下調至零。

雖然目前風險「大致平衡」，瑞銀認為部分領域仍具投資機會。

他們建議投資者關注歐元區的小型及中型股，以及相對不受關稅風險影響的行業，如公用事業、資訊科技、工業及房地產。

瑞銀預測基本情況下，歐洲斯托克50指數（EuroStoxx 50）年底目標為5,200點，但警告若出現嚴重衰退，可能跌至3,500點。

瑞銀強調，歐洲股市對貿易發展及央行行動依然高度敏感。

—

評論與分析：

瑞銀對美股的樂觀看法，主要基於美國暫停加徵新關稅，這反映出政策風險的緩和，為市場注入一針強心劑。這也說明了市場對政策變化的敏感度極高，政策不確定性往往是壓制股市表現的最大障礙之一。瑞銀的標普500目標價雖然雄心勃勃，但也反映出他們對未來盈利恢復的信心，尤其是在疫情後經濟逐步復甦的背景下。

相比之下，對歐洲股市的謹慎態度則反映了多重挑戰，包括貿易摩擦的直接衝擊以及歐洲自身經濟增長動能的疲弱。瑞銀建議聚焦小型股及防禦性板塊，這是一種典型的風險管理策略，既尋求成長機會，也避免受制於宏觀經濟和貿易政策波動。

這份報告提醒我們，全球經濟和市場格局依然充滿變數，投資者需保持靈活應對，並根據不同市場的風險與機遇調整資產配置。美股和歐股的分化表現，凸顯了地緣政治和政策環境對市場的深遠影響，也呼籲投資者不應一概而論，而要細分市場，精選標的。尤其是在全球經濟不確定性持續存在的情況下，尋找相對穩健且具防禦性的投資標的，將是減低波動風險的關鍵。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。