UBS分析：印度金融與消費行業受惠寬鬆貨幣政策及農村需求回升，前景看好
UBS分析師在最新報告指出，印度的金融及消費行業正處於增長軌道，主要動力來自貨幣政策放鬆以及農村需求的復甦。報告預期印度儲備銀行（RBI）今年財政年度內將進一步降息75個基點，因通脹保持溫和，平均約為4.0%。
分析師特別看好金融板塊，尤其是大型私營銀行，目前股價低於歷史估值水平。UBS預測，印度銀行業在2026財年將錄得中個位數的盈利增長，隨著貸款增長回升，2027財年增速將進一步加快。
「隨著降息進行中、流動性改善及監管放寬，我們認為銀行業的尾部風險已大幅降低。」分析師如是說。
非銀行金融公司（NBFC）同樣有望受惠於流動性改善，展現發展潛力。
在消費領域，UBS指出農村需求復甦和商品價格回落，正為快速消費品（FMCG）企業帶來利好。汽車及醫療保健行業，尤其是醫院板塊，被視為穩健表現者；而資訊科技服務則面臨由於全球關稅風險帶來的不確定性。
UBS補充，印度經濟基本面依然強健，美國官員表示印度有望成為首批與美國達成貿易協議的國家之一。
印度Nifty 50指數自今年4月以來上漲約10%，目前市盈率約為20倍，低於2024年9月的峰值。分析師認為，隨著盈利增長加速，年底前市場仍有上升空間。
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評論與深入分析
UBS的報告為印度金融與消費行業的投資前景提供了正面展望，尤其是在全球經濟充滿不確定性的背景下，印度依然展現出強勁的增長潛力。降息預期和流動性改善，為銀行及非銀行金融機構注入活力，這不僅能推動貸款增長，也有助於降低壞賬風險，提升整體金融體系的穩定性。
農村市場需求的回暖是另一個值得關注的亮點。印度農村人口眾多，消費力的提升將直接帶動快速消費品及汽車等行業的銷售，形成良性循環。商品價格下跌則進一步緩解了企業成本壓力，有利於利潤率的提升。
然而，資訊科技服務的前景則較為複雜，全球關稅政策及地緣政治風險可能對這一行業構成挑戰。這提醒投資者在押注印度科技股時需謹慎，並關注政策動向。
此外，美印貿易協議的可能性，將為印度經濟注入新的動力，提升外資信心及市場活力。整體而言，UBS的分析提供了一個積極但不失謹慎的視角，投資者在布局印度市場時，應結合宏觀政策與行業趨勢，尋找長線增長機會。
香港投資者可從中汲取啟示，尤其是考慮到印度市場相對成熟且估值合理，是全球資產配置中不可忽視的新興市場選擇。未來，隨著經濟結構優化及政策支持加強，印度金融與消費板塊有望成為全球投資者關注的焦點。
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