瑞穗Katz：2026年合併收購市場持續火熱

瑞穗銀行Katz：2026年前兼併收購市場將保持活躍，條件「肥沃」

紐約消息 — 瑞穗美洲投資及企業銀行主管Michal Katz表示，推動2025年兼併收購（M&A）市場活躍的「肥沃」條件，預計將持續到今年年底甚至延續至2026年。企業行政總裁尋求擴大規模，私募股權基金則趁勢出售老化資產，成為市場動力。

根據Dealogic數據，今年以超過100億美元的巨額交易為主導，總交易額已達1.3萬億美元，較去年同期翻倍。當中包括一宗850億美元的鐵路交易、400億美元的數據中心收購，以及史上最大槓桿收購案——550億美元的電子藝界（Electronic Arts）私有化交易。Katz於紐約舉行的Reuters NEXT會議上指出。

她提到，市場存在強烈的兼併收購需求，企業高層希望「未雨綢繆」，以應對人工智能帶來的商業模式顛覆。Katz說：「公司想要投入這些跨越多年、甚至數十年的長期投資，因此我們正與客戶討論如何為2026年做好準備。」

此外，她預計這場顛覆將催生更多低於100億美元的中型交易，特別是支撐私募股權基金的活躍度。

Katz亦強調，2025年股東行動主義達到歷史高峰，投資者施壓企業追求基於事件的退出策略。雖然人工智能及科技板塊在標普500中表現突出，醫療保健業近來也成為活躍的兼併收購領域。輝瑞收購Metsera、雅培購買Exact Sciences，以及賽默飛世爾（Thermo Fisher）和諾華（Novartis）的相關動作，都顯示M&A活動正從科技領域擴展至更廣泛的產業。

Katz表示，近期私人信貸市場出現壓力，包括幾宗備受關注的破產事件，促使貸款方和投資者加強審核標準。她形容這些問題「屬於個別事件，非系統性」，但確實推動市場更重視文件與透明度。

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編輯評論：

Katz對未來兼併收購市場的展望，提供了相當有見地的觀察。她指出的「肥沃條件」不僅來自企業擴張需求和資產更新，更反映出人工智能等技術革命正深刻改變產業結構。這種長期的結構性變革，促使企業不得不積極調整策略，透過兼併收購來保持競爭力和創新力。

值得注意的是，她提及私募股權基金在出售老化資產的同時，對中型交易的支持也將增強，這意味著M&A的熱度不止於大宗交易，而是呈現多層次、多元化的發展態勢。此外，股東行動主義的抬頭反映出資本市場對企業價值實現的要求越來越高，這對企業管理層來說既是壓力也是促進改革的動力。

從香港市場角度看，這種全球趨勢提醒本地企業和投資者，應密切留意國際兼併收購動態，尤其是科技和醫療保健領域的併購熱潮，可能帶來新的合作或併購機會。同時，私募信貸市場的風險管理也需跟上步伐，避免潛在連鎖反應。

總括而言，Katz的分析不僅揭示了2025至2026年M&A市場的動力來源，更強調了企業在快速變革中需靈活布局的必要性。這對於香港企業尋求國際化發展和資本運作，具有重要的參考價值。

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