UBS分析特朗普關稅計劃對信貸利差的影響
根據瑞士銀行（UBS）的分析，隨著通脹和增長放緩，美國企業信貸利差預計將在今年結束時略微擴大，結束在近期的緊縮範圍內。
然而，這家銀行的分析師詹姆斯·馬丁（James Martin）本周在給客戶的報告中指出，特朗普總統計劃對友邦和對手徵收廣泛關稅的舉措，對信貸利差的前景構成了最大的風險。
分析師警告，這些嚴厲的關稅可能會導致企業利潤的“實質損害”。他們估計，如果特朗普按照競選承諾對中國進口商品徵收60%的關稅，並對其他國家徵收10%的附加費，公司的盈利可能會受到超過6%的打擊。
自特朗普上任以來，他尚未實施如此嚴厲的措施，儘管他已經對加拿大、墨西哥、中國和歐盟發出威脅，計劃在2月1日之前對這些國家徵收關稅。
如果這些關稅真的實施，企業將面臨嚴重的利潤壓縮，這些稅收也可能再次推高通脹，促使美國聯邦儲備系統（Fed）保持高利率，分析師指出。
這些評論是在本月早些時候美國國債收益率的下跌對投資級債券造成壓力之後發出的，因為這些債券的定價是基於其風險免費的政府債務的利差溢價。
儘管國債收益率的上漲在最近幾天因12月的通脹數據低於預期而有所緩解，但企業信貸利差仍然受到投資者對債務的高需求的壓力。
據路透社報導，許多公司因此急於迅速獲取資金，以避免借貸成本進一步上升。根據路透社引述的Informa（LON:INF）全球市場數據，銀行家估計本月將通過新債券發行籌集1750億至2000億美元。
分析師表示：“過去幾周顯示了信貸利差的韌性，因為利率和股市面臨潛在的高通脹及今年減少的美聯儲降息。”
他們補充道：“如果個人消費支出價格指數（Fed偏好的通脹指標）開始重新加速回升至3%，我們預計利差將擴大，但穩定的基本面和商業地產的有限傳染性應有助於保持擴大幅度的適度。”
這些分析不僅揭示了特朗普的關稅計劃可能對企業利潤的潛在影響，也反映出在當前經濟環境下，市場對於信貸風險的敏感程度。特朗普的貿易政策可能會導致企業面臨更大的成本壓力，從而影響到整體經濟的健康。這種狀況尤其需要投資者關注，因為在經濟增長放緩的背景下，企業如何應對這些挑戰將成為評估市場未來走勢的關鍵。
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