分析：特朗普助推的美股反彈遇阻力
在美國，受到特朗普當選影響的股市反彈正面臨挑戰，投資者不得不應對重燃的通脹擔憂及對新總統政策影響的不確定性。
上周標普500指數下跌2%，抹去選舉後因特朗普的經濟政策而激增的部分收益。儘管該指數仍接近歷史高位，今年上漲了23%，但近期的樂觀情緒已經受到一定壓制。
市場對特朗普某些政策可能導致通脹回升的預期，以及這可能影響未來利率減少的情況，使得美國10年期國債收益率上周五達到五個多月以來的最高水平，這對股市來說是一個不利的發展。
對於特朗普內閣的人選及削減官僚開支的計劃，市場反應冷淡，導致製藥公司及政府承包商的股價受到打擊。華爾街對特朗普何時、及以何種方式推行其政策仍然缺乏清晰的認識。
儘管市場急於將特朗普的經濟政策所帶來的正面影響反映在價格上，但Murphy & Sylvest Wealth Management的高級財富顧問兼市場策略師保羅·諾爾特表示：“我對此持懷疑態度，認為事情不會那麼簡單。”
特朗普的發言人尚未對此做出回應。
特朗普曾表示，他的貿易政策，包括對來自中國及歐盟等國的商品徵收高額關稅，將重振美國製造業，並能夠產生足夠的收入來減輕對赤字擴大的擔憂或通脹上升的顧慮。
關注收益率
收益率上升是市場面臨的主要擔憂之一，因為這使得股票投資的競爭加劇，同時提高了企業和消費者的資本成本。
基準的10年期國債收益率自9月中以來上升約90個基點，因為投資者減少了對美聯儲將大幅降低借貸成本的預期，尤其是在強勁增長可能引發通脹反彈的背景下。
直到最近，股票市場似乎能夠無視收益率的上升，因為這是由於經濟數據超出預期所驅動的。但特朗普的多項政策——從減稅到徵收關稅——被視為可能引發通脹，這可能會使收益率超過一些投資者標記的4.5%水平，這被視為可能引發股市不安的觸發點。
上周五收益率觸及4.5%後稍微回落。
BCA Research的首席美國股票策略師艾琳·通克爾表示：“如果收益率持續上升且找不到上限，我認為這將成為一個問題，因為這基本上將轉化為更緊縮的貨幣環境。”
美聯儲主席鮑威爾在上周四表示，考慮到穩健的經濟增長和超過2%的通脹目標，政策制定者沒有必要急於降息。這番話對股市造成了壓力，並推高了債券收益率。
隨著收益率上升，相對於美國國債的股票吸引力在某些指標上有所減少。
根據Truist Advisory Services的聯合首席投資官基思·勒納的說法，標普500的收益率與10年期國債收益率之間的股權風險溢價已降至2002年中以來的最低水平。
政策不確定性
對特朗普政策的時間及最終影響的不確定性也在增長。
隨著特朗普任命疫苗懷疑論者羅伯特·F·肯尼迪擔任衛生與公共服務部部長，輝瑞（Pfizer）和Moderna等製藥公司的股價在上周末下跌。
防務和政府承包商股票，如Leidos Holdings和通用動力（General Dynamics）也出現下跌，因為投資者擔心新成立的政府效率機構將由特斯拉（Tesla）首席執行官埃隆·馬斯克領導所帶來的後果。
肯尼迪作為內閣成員仍需得到參議院的確認，而效率機構可能帶來的任何開支削減程度尚不明朗。
然而，不確定性使得一些投資者選擇“先賣出，再問問題”，BakerAvenue Wealth Management的首席策略師金·利普表示。
與此同時，美國銀行全球研究的策略師表示，由於缺乏對特朗普政策將優先考慮哪些方面的明確認識，他們對明年2.3%經濟增長的預測面臨“非常大的雙向風險”。
如果新政府專注於財政放鬆和放鬆管制，增長可能會超過3%。但若強硬推行關稅政策，則可能引發貿易戰，最終將經濟推入衰退，他們表示。
當然，一些所謂的特朗普交易仍然獲得了巨大的收益。自選舉日以來，特斯拉的股價已上漲28%，這得益於市場對馬斯克與特朗普密切關係的預期。
同時，由於加密貨幣放鬆管制的希望，比特幣在上周五的漲幅超過30%。
儘管如此，股票在年末通常表現良好，自1952年以來，標普500在總統選舉年最後兩個月的平均增幅為3.3%，根據Truist的勒納。
這些因素使得市場仍然抱有樂觀的態度，加上強勁的企業盈利及健康的增長背景，Baird Private Wealth Management的投資策略師羅斯·梅菲爾德表示：“市場還有很多利好因素。”
這篇報導不僅反映了特朗普當選後的市場反應，也揭示了政策的不確定性對投資者情緒的影響。在這樣的環境下，投資者需要更加謹慎，關注政策走向及其對市場的長期影響。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
