特朗普任內的30天：加密貨幣的變化
隨著特朗普政府似乎完全擁抱美國的數字資產，加密貨幣的未來充滿了樂觀的理由，但同時也存在許多不確定的領域。
在今天的報導中，Warburton Advisers的Beth Haddock將帶我們回顧特朗普任期的前30天，並分析他的政府可能對加密貨幣行業產生的深遠影響。
加密貨幣的接受度提升
一年前，對加密貨幣的懷疑和政策進展的停滯抑制了其增長。特朗普的當選改變了人們對加密貨幣接受度的看法，但這是否會導致可持續的增長和監管的清晰度呢？
特朗普在1月23日簽署的行政命令（EO）專注於“負責任的增長”，這與拜登2022年的行政命令聚焦於“負責任的發展”形成對比。早期的行動包括撤回SAB 121、結束Operation Chokepoint 2.0、為羅斯·烏布利希特（Ross Ulbricht）赦免以及任命新領導人，這些都顯示出變化的信號。
一個月過去，進展顯而易見，但仍然存在障礙。分裂的國會、緩慢的立法進程以及市場投機——例如像$TRUMP和$MELANIA這類的迷因幣——都使得前進的道路變得複雜。關鍵問題是：我們是否只是剛剛走過FTX的陰霾，還是加密貨幣將被認可為Web3創新的關鍵？
三個關鍵趨勢
1. **產品創新的加速**
上面的圖表清楚地顯示出特朗普政府早期專注於領導層的變動和執法政策的回撤。隨著監管執法的放寬，美國的加密貨幣發展不再需要等待或移往海外。
美國證券交易委員會（SEC）的Crypto 2.0計劃，由專員皮爾斯（Peirce）主導，從以執法為主的政策轉向新的加密工作小組。與此同時，總統數字資產市場工作小組由加密倡導者大衛·薩克斯（David Sacks）主持，顯示出更具支持性的立場。這些變化為創新提供了空間，讓區塊鏈能夠在監管跟進之前證明其價值。
進展的關鍵領域包括穩定幣的監管、更清晰的數字資產保管要求、混合傳統金融和加密產品（如預期中的Solana和ETH ETF）以及通過與X Money和Visa等合作推進全球支付。解決複雜的政策優先事項需要時間，正如a16z的11項優先事項和Crypto Bar的公開信所反映的那樣，這突顯了許多影響力聲音的廣泛性。
隨著採用的增長，成功的加密產品的網絡效應將推動共識驅動的監管。但如果沒有有意義的立法行動，行業將面臨在華盛頓的領導權不可避免地再次轉變後，重回不確定的風險。
2. **投機與可持續增長的對比**
在所有這些樂觀情緒中，加密貨幣仍然難以建立可信度，並證明自己是一種負責任創新的力量。革命性改變金融的機會就在眼前——但市場投機是否是增長的一部分，還是妨礙了可持續增長？
像$TRUMP和$MELANIA這類的迷因幣在就職典禮前激增，反映出對高風險、文化驅動資產的需求，同時也引發了對波動性和完整性的監管擔憂。對pump.fun的集體訴訟凸顯了對未與可持續實用性掛鉤的增長的懷疑。
為了保持可信度，加密貨幣必須區分現實世界和潛在的財富創造應用與投機資產之間的界限。無論是在迷因幣、小額股票還是收藏品中，詐騙和虛假陳述仍然是非法的。隨著市場的演變，企業和投資者必須優先進行盡職調查，以區分炒作與持久潛力。
3. **迫切需要監管清晰度**
儘管領導層發生變化，但仍然迫切需要明確和可執行的加密監管。關鍵的未解決問題包括：
– 在不抑制創新和去中心化金融的情況下解決詐騙和消費者保護問題
– 在各機構之間界定數字資產的監管權限
– 為穩定幣和其他創新建立合適的反洗錢框架
隨著加密友好的領導者現在在SEC和CFTC，監管進展是可能的，但立法行動需要時間。儘管國會正在考慮像GENIUS法案、STABLE法案和市場結構的新規則等提案，但實際變化並不保證會在今年出現。
目前，行業必須繼續推動Overton窗口，認識到加密貨幣在美國科技領導力、公共政策和經濟安全中的角色。在全面法律出現之前，監管領導力——如CFTC試點計劃和最近的聯邦儲備演講所顯示的——必須引導穩定的增長道路。
未來的道路
今年是關鍵的一年——不僅因為有害的政策正在消退，領導層已經轉變，還因為動力正在推動Web3和區塊鏈的發展。
目標不僅是“負責任的增長”，而是建立在監管清晰度基礎上的可持續增長。如果行業能夠在創新與強有力的防詐騙和防盜保護之間取得平衡，加密貨幣的韌性和可信度將會增強。通過技術中立的監管，美國不僅能在加密和人工智能政策上領先，還能為未來的量子計算和其他突破做好準備。可持續的創新至關重要，因為技術進步是不可避免的。
——Beth Haddock，Warburton Advisers的管理合夥人和創始人
專家問答
**問：羅斯·烏布利希特是誰？**
答：羅斯·烏布利希特創建了Silk Road，這是一個早期的比特幣驅動市場，展示了加密貨幣在去中心化商務中的潛力——無論是合法還是非法。他的終身監禁成為加密社區的號召，許多人認為這是過度的，並突顯了關於金融隱私和政府控制的更廣泛辯論。他最近的赦免重新點燃了對司法改革和加密貨幣在數字貿易未來中角色的討論。
**問：迷因幣的風險是什麼？**
答：像$TRUMP和$MELANIA這類的迷因幣高度投機，價格更多地受到社交媒體炒作的驅動，而非實際的實用性。雖然它們可以帶來快速的利潤，但也伴隨著極端的波動性和操縱風險。許多迷因幣缺乏長期的可行性，因此投資者應謹慎對待，避免投入超出自己承受範圍的資金。
**問：州政府對比特幣投資的影響會如何？**
答：如果各州將儲備金分配給比特幣，這可能會使加密貨幣作為價值儲存的合法性得到提升，鼓勵機構投資者和政策制定者更加認真對待它。這可能會加速監管的清晰度，增強對更清晰的稅收指導的呼聲，並將比特幣納入更廣泛的金融基礎設施，幫助鞏固其在經濟中的角色。
——DJ Windle，Windle Wealth的創始人和投資組合經理
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