特朗普降低10年期收益率的計劃可能對比特幣有利
特朗普政府計劃通過控制通脹和財政支出來降低10年期收益率。
重點概覽：
特朗普政府計劃通過控制通脹和財政支出來降低10年期收益率。
降低的收益率可能對比特幣（BTC）有利。
減少的財政支出可能會成為短期障礙。
一些分析師對特朗普的計劃能否成功表示懷疑。
美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）週三表示，特朗普政府的目標是通過降低10年期國債收益率來減少經濟中的借貸成本。
“他和我都專注於10年期國債，”貝森特在接受福克斯商業新聞的採訪時表示，當被問及降低利率的計劃時，他補充道：“他並不是要求美聯儲降低利率。”
10年期收益率，即所謂的無風險利率，影響著經濟中大多數長期貸款，包括抵押貸款和商業貸款。因此，10年期收益率的下降會促進借貸和投資，增加經濟和金融市場中的風險承擔。
因此，10年期收益率的放緩通常被視為對風險資產，包括比特幣（BTC）有利。特朗普計劃通過控制通脹來降低收益率，這將可能對比特幣有利，同時減少預算赤字，這可能會成為風險資產的障礙。
“對他們來說，能源成分是長期通脹預期最可靠的指標之一，”貝森特表示，重申增加能源供應將有助於降低通脹。
在其他條件不變的情況下，較低的通脹將使美聯儲能夠繼續降低利率，而目前的利率仍然處於限制性區域。這可能會增加風險資產的上漲動力。自去年九月以來，美聯儲已將基準借貸成本降低了100個基點，降至4.25%-4.5%的範圍。
與此同時，貝森特的策略還包括通過減少財政支出來施加對10年期收益率的下行壓力。減少赤字將意味著減少債券供應，提高債券價格，並降低收益率。
然而，拜登政府的財政支出被認為是失控的，這補償了美聯儲的高利率，並促進了金融市場。因此，任何支出的削減都可能會使風險資產，包括加密貨幣，面臨不穩定。
“當然，將10年期收益率推向下行意味著需要改善美國的財政狀況以及通脹。目前，我們的合作夥伴馬斯克已經削減了聯邦政府的計劃，如美國國際開發署（USAID）、聯邦員工等。但這真的只是表面功夫，”ForexLive的亞太區首席貨幣分析師伊蒙·謝里丹（Eamonn Sheridan）指出。
“美國大部分的支出都在醫療保健、社會保障和國防方面。特朗普會不會承受他所暗示的痛苦？幾乎沒有任何政治家會這麼做，”謝里丹補充道。
享受這段低收益率的時光
根據貝森特的說法，10年期收益率已下降了38個基點，降至4.42%，因為市場預期能源價格降低和非通脹增長。
然而，ING的分析師並不認為這一下降會持續。
“我們還認為，10年期收益率的下行空間並不大。有效的底部在4%以下，這可以從資金利率的變化中看出。這一底部當然可以向下移動，但需要比即將到來的10年期利率更好的理由。而10年期國債收益率目前比這一水平高出約50個基點。因此，享受這段低收益率的時光吧，”ING在給客戶的報告中表示。
ING補充說，除了潛在的政府效率部門（Department of Government Efficiency，簡稱DOGE）成功削減浪費的財政支出和削減聯邦法規外，很難看到驅動10年期收益率進一步下降的主要因素。
我的評論：
特朗普政府的計劃無疑是一個引人注目的議題，尤其是在當前經濟環境下。降低10年期收益率的目標，若能成功，將為比特幣等風險資產提供一個良好的上漲機會。然而，這一計劃的可行性仍然存在疑問，尤其是在財政支出和通脹控制的挑戰下。這也反映了當前政策制定者在應對經濟不確定性時所面臨的兩難局面。未來幾個月，觀察特朗普政府如何平衡這些因素將是關鍵，特別是對於投資者和加密貨幣市場的影響。
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