特朗普掌控「金股」　日本鋼鐵收購美鋼鐵獲批

日本製鋼斥資149億美元收購美國鋼鐵，特朗普發揮關鍵影響力

路透社報道，日本製鋼於週三完成對美國鋼鐵（U.S. Steel）價值149億美元的收購交易，雙方確認這宗歷時18個月的收購案，凸顯了前美國總統特朗普在其中發揮的非同尋常影響力。

根據協議條款，日本製鋼以每股55美元價格收購美國鋼鐵全部股份，這也是該公司於2023年12月首次提出收購時的報價。雙方同時披露了一項由美國政府簽署的國家安全協議，該協議賦予特朗普政府權力，可以委任董事會成員，並持有一股「非經濟性」的黃金股。

白宮發言人庫什·德賽（Kush Desai）稱此交易為「具有歷史意義」，並表示黃金股將「保障美國的國家和經濟安全」。日本製鋼董事長兼首席執行官橋本英司（Eiji Hashimoto）感謝特朗普的角色，並表示「日本製鋼對開啟美國鋼鐵悠久歷史的新篇章感到興奮」。

這份協議中，企業向政府讓渡了罕見的控制權，以確保收購能夠通過審批。交易過程曲折，曾遭遇高層政治反對。國家安全律師指出，黃金股的設置尤其引起關注，因為它可能讓外國投資者對美國企業望而卻步。

威爾遜·桑西尼律師事務所的國家安全律師喬什·格倫斯佩克特（Josh Gruenspecht）表示：「黃金股的形象暗示國家安全審查與政治決策之間的界線變得模糊。」

黃金股賦予政府強大否決權

公告指出，黃金股賦予美國政府權利，包括「委任一名獨立董事」以及「美國總統或其指定人員在特定事項上的同意權」。商務部長霍華德·盧特尼克（Howard Lutnick）在社交媒體上預告，美國政府將擁有對多項公司決策的否決權，包括停產工廠、削減產能、將工作崗位外移等。

此外，政府還能否決美國鋼鐵將總部從匹茲堡遷移、將工作外移、改名，以及未來收購競爭對手的決策。美國鋼鐵工人工會強烈反對這宗交易，聲稱會「繼續監督，確保日本製鋼履行承諾」，並指出黃金股賦予特朗普「令人震驚的個人權力」。

產能達8600萬噸，助力日本製鋼全球擴張

對日本製鋼來說，打入美國市場是其全球增長策略的關鍵。美國鋼鐵市場，尤其是高級鋼材需求正在增長，這正是日本製鋼的專長。收購案包括至2028年對美國鋼鐵投資110億美元，其中10億美元將用於新建美國鋼廠，未來幾年此項投資將增至30億美元。

該交易亦讓日本製鋼這家全球第四大鋼鐵企業，能夠利用美國多項基建項目，同時避免其他外國競爭對手面臨高達50%的鋼鐵關稅。若未能完成收購，日本製鋼原本需支付5.65億美元的違約金。

日本製鋼表示，完成交易後，年產粗鋼產能將達8600萬噸，距其全球目標1億噸產能更進一步。賓夕法尼亞州共和黨參議員金·沃德（Kim Ward）稱此交易「標誌著國內鋼鐵業的新時代，重申我們在全球鋼鐵業的領導地位」。

收購過程艱難，政治角力明顯

交易能夠完成並非板上釘釘。去年美國鋼鐵工人工會反對該交易，時任總統拜登和特朗普均表達反對，因兩人均在賓夕法尼亞州搶奪選票。拜登於卸任前夕以國家安全為由阻止該交易，雙方因此展開法律訴訟，指控國家安全審查存在偏見，拜登政府則予以否認。

隨後，特朗普政府於今年4月重新展開為期45天的國家安全審查。特朗普的公開言論從歡迎日本製鋼對美國鋼鐵的「投資」，到提出讓日本製鋼持有少數股權，令外界感到混淆。5月30日特朗普在集會上表態支持此交易，最終於週五簽署行政命令批准交易，但條件是企業必須簽署包含黃金股的國家安全協議。

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評論與分析

這宗收購案不僅是商業交易，更是國家安全與政治博弈的縮影。黃金股的設置，雖然是為了保障國家安全，但也讓政府對企業擁有了前所未有的干預權，這種權力的擴張是否會成為未來外資投資美國企業的障礙，值得深思。

從投資角度來看，日本製鋼透過收購美國鋼鐵，成功避開美國對外國鋼鐵的高額關稅，並藉此擴大產能，結合美國基建計劃帶來的龐大需求，無疑為其全球擴張注入強心針。然而，這也反映出全球貿易緊張局勢下，企業必須在商業利益和地緣政治之間尋求平衡。

此外，特朗普在交易中的角色顯示出政治人物對大型跨國企業交易的影響力依然強大，亦提醒我們國家安全審查不僅是技術性評估，更深受政治考量左右。這種情況或將推動更多企業在跨國併購時，提前考慮政治風險與政府關係管理。

總括而言，日本製鋼收購美國鋼鐵案是全球鋼鐵業與國際政治交織的典範，未來類似交易將更受政治因素影響，投資者與企業都需謹慎因應。

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