UBS：特朗普總統任期內歐洲股票上行空間有限
UBS的策略師指出，在特朗普總統任期內，歐洲股票的上行空間將受到限制，主要是由於對潛在貿易關稅的擔憂、美國國債收益率上升以及綠色能源政策的回撤。
根據這些策略師的分析，這些逆風可能會對歐洲區內的股票估值造成壓力。
在貿易關稅方面，UBS指出，儘管約有四分之一的歐洲利潤來自美國，但「在美國銷售的大部分商品都是當地生產的，而非出口」，這可能會對一些歐洲公司提供緩衝。
然而，這家投資銀行警告，廣泛的關稅威脅和對中國進口的高關稅可能會抑制全球貿易，這種情況在2018-2019年美中貿易緊張時期曾經影響過歐洲股票。
他們提到，在2018-2019年間，歐洲股票在三次美中貿易升級期間平均下跌7%，而與中國相關的周期性行業，如原材料和消費品，則平均下跌超過10%。
「因此，我們認為潛在的貿易升級對歐洲股票構成負面風險。」以馬修·吉爾曼為首的策略師寫道。
UBS團隊還指出，與綠色能源政策相關的風險，特別是某些《通脹減少法案》（IRA）激勵措施的潛在回撤，可能會對歐洲的綠色科技產業造成挑戰。
公用事業、工業和汽車製造商（特別是電動車領域）如果美國的綠色能源政策縮減，將面臨壓力。
UBS指出，儘管在特朗普當選後，汽車和公用事業股票下跌，但歐洲工業股則顯示出韌性，這可能反映出市場對於國防支出增加和因貿易關稅導致的潛在製造業轉移的預期。
最後，歐洲國防支出也是一個關鍵因素。
根據UBS的觀察，特朗普的總統任期可能會迫使歐洲國家加快國防投資，尤其是在對持續美國支持的疑慮下。這種情況對歐洲的國防公司來說通常是正面的，因為它們在選舉後獲得了增長。
此外，UBS認為，特朗普領導的美國政府可能會促進俄烏衝突的解決，這將有助於減少能源價格的波動。這一解決方案對於歐洲的製造業將是有利的，但可能會對那些因地緣政治緊張而受益於高能源價格的公用事業公司帶來下行風險。
在行業配置方面，UBS繼續看好消費品、信息技術和公用事業，儘管他們認識到未來可能面臨的挑戰。這些行業已經考慮到一些風險，UBS認為它們的「基本驅動因素仍然支持」。
例如，最近的結果顯示消費品的銷量有所回升，而信息技術和公用事業的估值被認為具有吸引力，並且增長潛力可觀。
在特朗普總統任期內，歐洲股票的上行空間似乎受到多重因素的制約，這不僅與貿易政策有關，也與國防和能源政策的變化密切相關。這些不確定性可能使投資者在進行資金配置時更加謹慎，特別是在當前全球經濟不穩定的背景下。對於追求穩定收益的投資者而言，消費品和公用事業的投資可能仍然是相對安全的選擇。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
