特朗普制裁芯片銷華 美股標普500受壓跌0.5%

S&P 500下跌：特朗普針對中國芯片銷售，美聯儲警告關稅風險

美國股市周三收市下挫，主因是貿易緊張局勢再現，以及美聯儲對關稅引發經濟不確定性的擔憂。S&P 500指數下跌0.5%，道瓊斯工業平均指數下跌0.6%（即244點），納斯達克綜合指數亦下滑0.5%。

特朗普下令美國芯片軟件企業停止對華銷售

市場情緒急轉直下，源於有報道指美國總統特朗普已下令本土半導體軟件公司停止向中國出口產品。據《金融時報》報道，這項指令影響到多家大型芯片製造商，包括英特爾（Intel）、超微（AMD）和輝達（Nvidia），這三家公司的股價均出現下跌。其中，Nvidia因即將公佈季度業績而備受關注，市場分析預期該公司每股盈利（EPS）可達0.893美元，收入約431.2億美元，主要受惠於AI超大規模數據中心需求持續增長。

不過，投資者的焦點更集中於Nvidia未來的業績指引，尤其是其在中國市場的前景，因為美國對華出口限制正日益收緊。Nvidia行政總裁黃仁勳早前曾批評這些出口限制無效，並預計中國仍有機會成為Nvidia高達500億美元的市場。

零售股各有表現，經濟不確定性持續

零售方面，梅西百貨（Macy’s）因首季業績超出預期而股價上升，但公司因關稅、消費疲弱及競爭激烈，調低全年業績展望。Abercrombie & Fitch雖然收入略遜市場預期，但盈利勝預期，同樣獲市場正面反應。Dick’s Sporting Goods則因錄得破紀錄銷售並重申2025年預測，股價上升。

另一方面，雲端身份管理公司Okta則因發出審慎指引，反映宏觀經濟逆風持續，股價下挫。

美聯儲強調貿易政策不確定性，減息步伐謹慎

美聯儲周三發表的會議紀要再度強調對貿易政策不明朗的擔憂。決策官員對減息依然猶豫，原因是特朗普政府的關稅措施帶來的通脹風險。明尼亞波利斯聯儲總裁卡什卡利（Neel Kashkari）特別指出，不應低估供應端價格衝擊對經濟的影響。

編輯評論：中美科技戰升級，全球市場進入新常態

這次S&P 500的下跌，並不單純是美國股市一個普通的調整，而是反映出中美科技戰升級對全球資本市場的深遠影響。特朗普政府針對中國的芯片出口限制，表面上是要遏制中國科技發展，但實際上這種「自我設限」同時也拖累了美國本土科技巨企的增長潛力。Nvidia作為AI時代的旗艦企業，若失去年年增長的中國市場，長遠盈利增長必定受壓。

同時，美聯儲對關稅帶來的通脹風險保持警覺，這點值得香港及亞洲投資者高度關注。貿易戰不僅僅是國與國之間的經濟博弈，更直接影響企業盈利、消費信心及跨國供應鏈穩定。香港作為國際金融中心，資本市場高度敏感，未來一旦美國進一步收緊對華出口或中國採取反制措施，本地科技股及相關供應鏈企業或會受壓。

更值得深思的是，這場科技戰是否真的能阻止中國科技發展？還是會促使中國加快自主研發，最終令全球科技產業鏈更加分裂？從Nvidia CEO黃仁勳的表態來看，企業界普遍認為「封鎖」不是長遠之計。這場博弈，將重塑全球經濟格局，也為香港投資者帶來風險與機遇並存的新常態。