Wolfe Research：特斯拉投資重心逐漸轉向人工智能及自動駕駛
投資研究機構Wolfe Research指出，儘管特斯拉（Tesla）核心汽車業務短期前景不明朗，但其投資亮點正愈來愈集中在人工智能（AI）和自動駕駛（Autonomy）領域的雄心壯志上。
分析師表示：「特斯拉的股價更多是圍繞敘事而非財務數據波動，市場對其AI發展機會的信心，依然是推動股價的最關鍵因素。」
Wolfe特別提及未來幾個關鍵催化劑，包括全自動駕駛系統（Full Self-Driving, FSD）及機器人計程車（robotaxis）的推廣，涵蓋新市場擴張、FSD在中國和歐洲可能獲批，以及美國部分地區實現免手動駕駛功能。
此外，該機構指出，特斯拉的Optimus人形機器人預計將於2026年進入大規模量產階段，管理層目標在2030年達成年產100萬部。
不過，短期基本面仍面臨壓力。Wolfe調整後的2025及2026年每股盈利預測分別為1.62美元和1.67美元，均低於市場普遍預期的1.76美元及2.53美元。
分析師警告未來18個月將迎來「挑戰重重」的局面，特別是美國清潔能源車輛稅收抵免於2025年底到期後，Model 3及Model Y的需求可能受挫。
相比之下，特斯拉的能源板塊被視為一大亮點。Wolfe預計，2026年能源業務收入將較2024年翻倍，從約92億美元增至180億美元，且毛利率強勁。隨著全球電池儲能需求持續超越供應，特斯拉憑藉規模及整合能力具備有利競爭地位。
分析師提醒，中期內能源業務的成功至關重要，以避免現金流大幅流失，尤其是在監管碳排放信用銷售減少及AI投資加速的背景下。
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評論與啟示
這份報告揭示了特斯拉投資故事的深層變化。過去投資者多看重其電動車銷售數字和盈利能力，但隨著市場成熟和競爭加劇，短期汽車銷量和利潤成長放緩似乎不可避免。Wolfe的分析強調，特斯拉未來的價值更多來自於其在AI和自動駕駛技術上的突破，以及能源和機器人技術的長遠布局。
這種敘事轉變反映了科技股投資的一個普遍趨勢：市場不再只看眼前業績，而是賦予未來科技潛力更高估值，甚至在基本面尚未完全兌現前就已反映於股價。對香港及全球投資者而言，這提示我們在評估高成長科技股時，不能僅聚焦短期財報，而要深入理解其技術路線圖、政策環境和產業趨勢。
此外，能源儲存業務的快速成長和盈利能力，展示了特斯拉多元化戰略的潛力，這不僅是汽車製造商，更是一家能源科技公司。這種跨界融合，極有可能成為未來企業競爭的新標準。
然而，Wolfe的保守獲利預測也提醒投資者警惕過度樂觀。特斯拉的AI和自動駕駛願景雖具吸引力，但技術成熟與監管批准存在不確定性，短期內現金流壓力及市場需求波動不可忽視。投資者應該做好風險管理，平衡長期願景與短期現實。
總結來說，特斯拉的故事不僅是汽車革命，更是智慧科技和能源轉型的縮影。未來的投資勝負，可能取決於誰能在這場技術和政策交織的賽跑中，真正掌握先機。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
