卡萊爾正與日本牧野機械商討成為白衣騎士，對抗日本電產18.1億美元敵意收購
東京消息——據四名知情人士透露，私募股權巨頭卡萊爾（Carlyle）正與日本機械工具製造商牧野機械（Makino Milling Machine）進行談判，可能成為其白衣騎士買家，以抵禦日本電產（Nidec）提出的18.1億美元敵意收購要約。
這些消息來源均要求匿名，因為相關資訊尚未公開。
這場將牧野機械私有化的爭奪戰正愈演愈烈。日本電產於4月4日推出每股11,000日圓（約77.3美元）的收購要約，牧野機械董事會則於上週批准採用「毒丸計劃」作為收購防禦手段。此收購價格估值牧野機械約為2,570億日圓。
據三位消息人士透露（包括上述四人中的兩位），牧野機械曾吸引卡萊爾、MBK Partners和日本產業推進機構（Nippon Sangyo Suishin Kiko Group，NSSK）的興趣，但NSSK已退出競爭。
其中一名消息人士表示，卡萊爾在美國關稅政策公布後變得較為謹慎。
目前尚不清楚卡萊爾是否會正式提出收購要約，三位消息人士表示。
卡萊爾和牧野機械均拒絕置評，NSSK和MBK則未回應路透社的查詢。
這場收購戰反映出日本企業併購環境日益激烈。一般而言，日本企業很少在未提前接觸的情況下被提出收購要約，而日本電產此次正是如此行事。
日本電產於周三申請禁制令，試圖阻止牧野機械實施「毒丸計劃」，該計劃會向現有股東發放免費股票認股權證，以稀釋日本電產的持股比例，阻撓收購。
牧野機械則呼籲股東不要接受日本電產的收購要約，理由是與潛在白衣騎士的談判仍在進行，現階段提出收購要約將令股東無足夠時間作出決定。
日本當局正積極推動企業併購，經濟產業省於2023年發布指引，嚴控收購防禦策略，強調對具可信度的收購提案必須給予合理考慮。指引同時指出，若收購可能損害企業價值和股東共同利益，毒丸計劃則屬合理使用範疇。
日本電產首席併購官荒木貴光表示：「牧野的反應是日本企業面對收購方時的典型反應。我們的最終目標是擴大企業價值並增加就業。我們的策略非常明確。」
牧野機械的股票增發計劃仍需在6月召開的年度股東大會上獲得股東批准。
（匯率：1美元兌142.3日圓）
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評論與啟示
這場收購戰不僅是日本企業併購市場的一個縮影，更是全球私募股權和企業戰略博弈的生動案例。卡萊爾作為國際私募巨頭，選擇介入這場戰鬥，顯示出他們對日本高端製造業的長期信心，然而在美國關稅政策影響下的謹慎態度，也反映了當前全球貿易環境的不確定性。
牧野機械採用毒丸計劃抵禦收購，展現了日本企業在面對外來收購時的防禦心態，但這種策略同時也可能拖延甚至阻礙股東獲得價值最大化的機會。日本經濟產業省的新指引試圖在保護企業價值和促進市場活力之間取得平衡，這對未來日本併購市場的規範發展至關重要。
此外，日本電產這次罕見地選擇先發制人、未經事前溝通即提出收購要約，顯示企業在競爭激烈的環境下，策略越趨激進。對投資者來說，這種「快攻」策略雖然增加了不確定性，但也可能帶來潛在的高回報。
整體而言，此事件提醒我們，隨著全球經濟政治局勢複雜化，日本乃至全球市場的併購策略將更加多元且充滿變數。投資者和企業都需靈活應對，審慎評估每一步決策背後的風險與機遇。
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