**興業證券：堅定牛市思維，時間、空間暫不設限**
興業證券的分析指出，在“抓住重點、主動作為”政策新導向下，市場邏輯已經反轉。從歷史經驗來看，牛市啟動時通常會經歷一個底部快速修復的階段，之後進入上升斜率相對平緩但持續時間更長的階段。本輪市場從9月中旬的底部快速抬升，上證綜指已累計上漲27.2%，與2019年的熊牛反轉接近。從中期維度來說，投資者應摒棄熊市思維，堅定多頭思維，對行情的時間和空間不要設限，因為資金動力仍源源不斷。
**市場邏輯逆轉的核心因素**
第一，政策紅利超預期。央行創設新的結構性貨幣政策工具，創設證券、基金、保險公司互換便利及股票回購、增持專項再貸款，支撐中國股市的價值重估。
第二，宏觀政策新思路以需求側為發力重點。促進消費和惠民生，調整房地產政策，降低房貸利率，促進市場回穩。
第三，宏觀政策逆周期調節力度超預期。貨幣政策放鬆空間已打開，四季度流動性進一步寬鬆值得期待，積極的財政政策仍有潛力。
**中期市場展望**
在牛市啟動階段，市場通常會進入一個底部快速修復的階段，之後進入平緩但可持續的上升新階段。從估值層面看，主要寬基指數仍僅修復至歷史中位數附近。充沛的增量資金是行情發展為牛市的重要驅動。
**結構上，短期與中長期關注重點**
短期市場beta式的修復中，關注跌深反彈的方向。中長期要抓住政策導向的變化，重視股東回報，關注“科技牛”、“內需牛”、“出海牛”三大主線。
**編者評論**
興業證券的報告反映了一種對政策導向和市場動力的樂觀預期。這種牛市思維，尤其是在政策支持和資金流入的背景下，顯得尤為重要。然而，投資者仍需謹慎，因為市場的不確定性依然存在，特別是全球經濟和政策變動可能帶來的波動。這篇報告強調了政策和資金對市場的推動作用，但投資者更需要關注實際經濟數據和企業基本面的變化，以作為投資決策的基礎。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
