澳洲股市鬆綁？ASX擬准許雙重股權上市

澳洲證券交易所考慮首次允許雙重類別股份上市

悉尼（路透社）－ 澳洲證券交易所（ASX）正考慮首次允許雙重類別股份上市，這是該交易所運營商與企業監管機構試圖振興國內低迷的上市市場所做的努力之一，ASX的一位高管表示。

ASX的上市集團執行官布萊爾·比頓（Blair Beaton）表示，目前澳洲並不允許雙重類別股份，這使得本地市場在與主要全球競爭對手相比時處於不利地位。

雙重類別結構通常擁有兩種或更多類型的股份，其投票權不同，這引起了一些投資者的擔憂，認為這可能會削弱股東權益。然而，幾個監管機構已推動擴大雙重類別股份的使用，旨在鼓勵更多的上市。

這類股份在美國很常見，而倫敦金融行為監管局（FCA）最近已實施變更，以允許更多的雙重類別上市。

比頓在本週三接受路透社採訪時表示：「ASX是唯一不允許雙重類別股份的主要交易所，對此問題有各種不同的看法。」

「有些投資者未必會喜歡這種結構。其他人則會告訴你，如果一家澳洲公司因為這裡無法這樣做而選擇到海外上市，若該公司表現良好，他們會在其他交易所購買這些股份。」

「我們希望ASX成為該地區最具吸引力的上市場所，並且在全球具有競爭力，因此現在是重新討論這一概念的好時機。」

去年，新聞集團（News Corp）成功捍衛了一家激進投資者Starboard Value的提議，該提議試圖削弱該媒體公司的雙重類別股份結構。

ASX在2007年曾考慮引入雙重類別股份，但因投資者的反對而擱置了該計劃。

比頓表示，自那時以來，澳洲的股市已經成熟，這一想法應該在與市場參與者的諮詢中重新審視。

ASX和澳大利亞證券及投資委員會（ASIC）面臨著實施監管變革的壓力，以幫助振興澳洲低迷的上市量。

根據倫敦證券交易所（LSEG）的數據，2024年的首次公開募股（IPO）籌集了20億澳元，其中13億澳元由一家單一公司——數據中心信託Digico籌集。

截至2025年，目前ASX上僅有上市投資信託首次登場，每個籌集了3億澳元，而2024年的總額（不包括Digico的貢獻）則達到近十年低點。

ASIC上個月敦促ASX考慮簡化其IPO批准過程，以幫助企業更容易上市。

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這篇文章揭示了澳洲證券市場面臨的挑戰，尤其是在全球競爭日益激烈的背景下，雙重類別股份的引入可能是解決當前低迷上市情況的一個潛在方案。值得注意的是，許多投資者對雙重類別股份的看法存在分歧，這反映了市場對於權益與控制之間平衡的複雜性。若ASX能夠成功引入這一結構，將不僅有助於吸引更多企業上市，還可能促進整個市場的活力。然而，這也需要謹慎考慮股東權益的保護，以避免未來可能出現的治理問題。

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