摩根大通將Pandora評級下調至「中性」
摩根大通在周二的一份報告中將珠寶品牌Pandora（OTC:PNDRY）評級下調至「中性」，原因是該品牌對新近施加的美國關稅的高風險暴露，以及全球消費需求的不確定性上升。
該品牌的手鏈、設計師戒指、耳環、項鏈和手錶的股票在美國東部時間05:20（格林威治標準時間09:20）下跌了2.8%。
這家丹麥公司在泰國製造所有產品，目前面臨對進口美國商品徵收36%的關稅，而美國市場占其收入的30%以上。
分析師估計，這些關稅的直接影響每年可能達到12億丹麥克朗，約佔當前EBIT預測的14%。
即使不計算對加拿大和拉丁美洲的出貨，預計的損失仍然顯著，約為9.5億丹麥克朗。
Pandora已經預計到2025年將面臨7億丹麥克朗的影響，並正在探索提價和供應鏈調整的可能性。
然而，摩根大通對該品牌是否具有足夠的定價能力以完全抵消成本壓力表示懷疑，特別是在近期為應對銀價上漲而採取的措施之後。
除了利潤壓力外，評級下調還反映出對收入增長的擔憂。
儘管美國的需求仍然強勁，但該珠寶製造商在法國和意大利等其他主要市場的表現不佳，德國也出現需求放緩的跡象。
隨著全球消費者信心預計將因通脹和市場波動進一步減弱，摩根大通認為該集團的收入預測面臨越來越大的下行風險。
該券商已將Pandora的盈利預測下調7-8%，並將其目標股價從1400丹麥克朗下調至1100丹麥克朗。
儘管這仍然暗示目前價格上行的空間，分析師認為，需求和利潤可持續性方面的風險過高，這使得該品牌在短期內難以表現優於市場。
在美國需求放緩、中國消費疲軟和進口關稅上升的奢侈品市場中，摩根大通繼續偏好那些擁有強大品牌勢頭和更大定價靈活性的企業。
Richemont（SIX:CFR）、Prada（OTC:PRDSY）和Hermes被認為在當前環境中更具優勢，而Pandora集中於泰國的製造基地和中端市場定位使其在當前氣候中尤為脆弱。
Pandora真的被低估了嗎？
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在這篇報導中，我們看到Pandora正面臨著多重挑戰，特別是在美國市場的關稅壓力和消費需求的不確定性下。這不僅影響了公司的盈利能力，還可能影響到其未來的增長潛力。摩根大通的評級下調反映了市場對於Pandora未來表現的擔憂，特別是在與同行相比時，Pandora似乎缺乏足夠的定價能力和品牌勢頭。這讓我們思考，面對不斷變化的市場環境，Pandora是否能夠在未來找到有效的應對策略，保持其市場份額和品牌價值？無疑，這是一個值得關注的問題。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
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