滙豐銀行上調2025至2027年白銀價格預測，受黃金高企及避險需求支持
滙豐銀行近日調高了2025、2026及2027年的白銀價格預測，原因是受益於黃金價格持續高企以及地緣政治和經濟不確定性下的避險需求。滙豐現時預計，2025年白銀平均價格將達每盎司35.14美元，較之前的30.28美元大幅上調；2026年預測為33.96美元，較先前的26.95美元大幅提高；2027年則預計為31.79美元，之前預測為28.30美元。
儘管白銀價格近期大幅上漲，滙豐提醒市場，這波漲勢「更多是因為白銀與黃金的關係，而非基本面因素」。黃金價格創歷史新高，對白銀形成了「強大的引力效應」。
今年以來，現貨黃金價格已上升約29%，4月份一度突破每盎司3500美元的歷史高位，當時正值美中貿易戰全面爆發，投資者紛紛轉向避險資產。
滙豐指出，經過過去四年工業需求的強勁增長後，今年白銀工業需求可能會略有回落，但跌幅應有限。到2026年，隨着光伏和電子等關鍵行業的帶動，需求預計將會回升。
不過，珠寶和銀器的需求可能會因價格高企而進一步減弱，而硬幣和銀條的需求則因之前大量購買及價格高企而受到壓制，滙豐補充。
供應方面，白銀礦產量仍以溫和速度增長。
滙豐的供需模型預測，2025年白銀將出現2.06億盎司的供應赤字，高於2024年的1.67億盎司，預計到2026年赤字將縮小至1.26億盎司。
此外，滙豐研究部門預計今年美元走弱，這對白銀價格有利。美聯儲的利率調整和各國央行政策的持續辯論，未來亦可能對價格產生影響。
編者評論：黃金與白銀的共振效應及未來投資思考
滙豐此次調高白銀價格預測，核心在於黃金的避險屬性持續強勁，帶動白銀價格同步上揚。這反映出在全球經濟和地緣政治風險加劇的大背景下，投資者對實物資產的需求明顯增加。白銀作為黃金的「小兄弟」，其價格波動往往被黃金牽引，但白銀本身的工業需求也是重要支撐。
然而，珠寶及銀器需求因價格高企而減弱，顯示消費端的價格敏感性仍然存在，這可能限制白銀價格的過度上升空間。白銀的供應赤字預測也提示市場，供應壓力或將持續，這是價格上行的重要基礎。
值得注意的是，美元走勢與美聯儲政策的變化，將繼續成為影響貴金屬價格的重要變數。投資者應密切關注這些宏觀經濟因素的變動，靈活調整投資策略。
總結來說，白銀價格的未來走勢不僅依賴基本面，更深受市場避險情緒和黃金價格牽引。對香港投資者而言，這是把握貴金屬投資機會的關鍵時刻，但同時亦要警惕價格波動帶來的風險，理性配置資產。
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