港股戰報｜ASMPT目標價遭多家大行下調，股價走勢分析

ASM太平洋（00522.HK）技術圖表出現區域突破

ASM太平洋最近股價表現亮眼，現報53.9港元，升幅達2.277%，成交量約37.51萬股，成交額達2,010萬元。過去3日股價上升0.936%，5日累積升幅3.954%，10日則大幅上升10.338%。技術分析顯示，ASM太平洋的股價突破了過去一段時間的區域上軌，形成所謂的「區域突破」形態，這通常代表股價有望進一步向上發展。過去5天平均成交量約為134萬股，顯示市場對該股的買賣活躍度保持穩定。

中金下調ASM太平洋目標價至72港元，調整收入及淨利潤預測

中金最新研報指出，ASM太平洋首季收入同比微跌0.5%，環比下降8.2%；毛利率為40.9%，較去年同期下降0.97個百分點，但較上一季回升3.71個百分點。期間新增訂單達4.31億美元，公司預計第二季收入介乎4.1億至4.7億美元。由於傳統業務訂單持續疲弱，中金調低了該公司今年的收入及淨利潤預測，分別下調25%及34%，目標價由此前的高位調整至72港元。

中金重申ASM太平洋業績受訂單疲軟影響，毛利率略有回升

中金報告補充，ASM太平洋首季業績不及預期，主要是訂單持續疲軟及營運成本偏高所致。雖然毛利率較去年同期略降，但環比有所改善。新增訂單金額仍保持強勁，但整體市場需求尚未完全回暖，令業績面臨壓力。該行認為短期內公司傳統業務仍需時間調整，故下調全年業績預測。

建銀國際下調目標價至90港元，但維持「跑贏大市」評級

建銀國際表示，ASM太平洋2025年首季業績基本符合預期，收入與去年持平，略低於其及市場普遍預期。剔除重組成本及一次性支出後，非香港財務報告準則下淨利潤按季增3%。第二季收入指引介乎4.1億至4.7億美元，中位數計算同比增3%，環比增10%，略低於市場預期。儘管面臨挑戰，建銀國際仍維持「跑贏大市」評級，反映對公司長遠發展抱有信心。

中銀國際調降目標價至81港元，維持「買入」評級

中銀國際指出，ASM太平洋首季業績符合指引中位數，毛利率同比提升約3.7個百分點，主要得益於產品組合改善。期內淨利潤達8,400萬元，稍高於市場預期。先進封裝業務快速推進，設備行業有望見底回升，TCB業務持續獲客戶認可。不過，SMT業務仍拖累公司表現。基於整體前景，中銀國際維持「買入」評級，但下調目標價至81港元。

高盛下調ASM太平洋目標價至60.2港元，認為主流工具復甦需時

高盛最新報告將ASM太平洋目標價調低至60.2港元，認為主流工具市場全面復甦仍需更長時間，提醒投資者需密切關注公司業務發展及市場需求變化。該行對ASM太平洋短期前景持謹慎態度，反映整體市場環境仍充滿不確定性。

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評論與分析：

ASM太平洋近期股價技術突破，顯示短期內市場對其反彈抱有期待，但基本面分析卻呈現較為複雜的局面。多家大行調整目標價，普遍下調收入及利潤預測，反映傳統訂單疲弱及市場需求尚未完全回暖的現實。儘管如此，部分研究機構仍維持正面評級，尤其看好先進封裝業務與設備行業的潛力，這或許是ASM太平洋未來增長的關鍵動力。

從投資角度看，ASM太平洋正處於轉型與調整階段，短期內業績波動難免，但中長期若能持續推動高附加值產品及技術創新，有望進一步提升毛利率及市場競爭力。投資者應密切關注公司訂單結構變化、成本控制情況以及行業景氣復甦的節奏。此外，全球供應鏈變化與地緣政治風險亦是不可忽視的因素，可能對ASM太平洋的業績造成影響。

總結來說，ASM太平洋目前是一隻技術圖表與基本面訊號出現分歧的股票，投資者宜採取謹慎態度，結合技術分析及深入基本面研究，靈活調整投資策略。未來幾季的業績指引及市場需求回暖情況將是觀察重點，對於擁有長遠眼光的投資者來說，這或許是布局的好時機，但風險不可掉以輕心。

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