建銀國際調低ASM太平洋目標價至90元 維持「跑贏大市」評級
建銀國際最新報告指出，ASM太平洋（00522.HK）2025年第一季業績大致符合預期，收入按年持平，符合公司早前指引，略低於建銀國際及市場普遍預測。撇除重組成本及一次性開支後，非香港財務報告準則下的淨利潤按季增長3%。公司預計第二季收入介乎4.1億至4.7億美元，中位數計算年增3%，季增10%，略低於市場預期。
中銀國際調低ASM太平洋目標價至81元 維持「買入」評級
中銀國際報告指出，ASM太平洋第一季業績符合指引中位數，受惠產品組合優化，毛利率按年提升約3.7個百分點。期內集團淨利潤達8,400萬元，略高於市場預期。該行表示，ASM太平洋先進封裝業務持續快速發展，設備行業逐步見底回升，TCB業務獲客戶認可，但SMT業務仍拖累近期表現。
高盛下調ASM太平洋目標價至60.2元 料主流工具全面復甦需時更長
高盛報告將ASM太平洋目標價由61元降至60.2元，對應明年市盈率約15倍，維持「中性」評級。儘管對公司產品發展持樂觀態度，但預計主流工具市場全面復甦仍需較長時間。鑑於首季業績遜預期及第二季指引，高盛下調今年淨利潤預測27.1%，並分別下調明年及2027年收入預測4.1%。
ASM太平洋技術面現「黃金交叉」形態
ASM太平洋（00522.HK）10天移動平均線成功上穿20天移動平均線，形成技術上所謂的「黃金交叉」，現價報53.1元，升1.724%。成交量約55萬股，成交額2,910萬元。過去3日、5日及10日股價分別上升3.81%、6.41%及6.2%。近期成交量維持活躍，顯示市場買盤氣氛有所回暖。
ASM太平洋技術面突破區域上軌
ASM太平洋同時呈現區域上軌突破，報53.1元，升幅1.724%。成交量約55萬股，成交額2,910萬元。過去數日股價漲幅穩健，成交量亦較過去五日平均有所提升，技術指標反映短線有望延續升勢。
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**評論與分析：**
近期多家大型券商均下調ASM太平洋目標價，反映市場對其短期業績和行業復甦步伐的謹慎態度。儘管第一季業績基本符合指引，且先進封裝業務展現出增長潛力，但整體收入與市場預期仍有差距，尤其是SMT業務表現疲弱，成為拖累因素。高盛對主流工具市場復甦持較保守看法，顯示產業鏈仍面臨不確定性。
不過，從技術分析角度，ASM太平洋近期股價出現「黃金交叉」和區域突破等積極訊號，成交量亦有回升，短線或有反彈動力。這反映市場或開始消化負面消息，部分投資者看好中長線業務轉型和產品組合優化的成效。
對於香港投資者而言，ASM太平洋目前的挑戰在於如何應對全球電子製造業的周期波動及技術升級壓力。公司若能持續推進先進封裝技術，並有效改善SMT業務結構，將有助提升盈利能力。投資者應密切留意公司未來業績指引及市場需求變化，掌握行業復甦的實質進展。
總括而言，ASM太平洋正處於一個轉型和挑戰並存的階段，短期股價或受壓，但中長期仍具潛力。投資者應謹慎評估風險與機遇，理性配置資產。
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