港股戰報｜麥格理：海爾智家目標價下調，仍評「跑贏大市」

《大行》麥格理降海爾智家目標價至37.1元 評級「跑贏大市」

麥格理的研究報告指出，海爾智家（06690.HK）在2025年首季的收入按年增長10.1%。其中，其高端品牌卡薩帝（Casarte）在國內的增長超過20%，而海外收入則按年增長12.6%。該行強調，從供應鏈的角度來看，海爾智家在美國採購方面的優勢明顯優於同業。報告中提到，北美地區的採購佔其美國銷售的超過70%，這使得公司在經營上保持了韌性，並計劃在北美進一步改善生產能力。

這份報告凸顯了海爾智家在面對全球市場挑戰時的堅韌性，特別是在高端市場的增長潛力。卡薩帝品牌的卓越表現顯示出消費者對高品質家電的需求持續增強，這對於海爾智家未來的發展無疑是一個正面的信號。此外，麥格理對海爾智家的評級為「跑贏大市」，顯示出市場對其未來表現的信心。

不過，值得注意的是，全球經濟的不確定性和供應鏈的波動仍然是潛在的風險因素。海爾智家需要不斷調整其市場策略，以應對可能出現的挑戰。未來，若能在創新和市場拓展上持續發力，海爾智家或能進一步鞏固其在國際市場的地位。

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