匯豐研究調低ASM太平洋（00522）目標價至67港元，維持「持有」評級
匯豐最新報告指出，ASM太平洋（00522.HK）首季業績未如預期，尤其是表面貼裝技術（SMT）設備需求持續疲弱，對公司盈利帶來壓力。匯豐將ASM太平洋2025及2026年的每股盈利預測分別下調52%及10%，並把目標價由74港元調低約9.5%至67港元，投資評級維持「持有」。
報告強調，ASM太平洋的先進封裝業務表現符合預期，但整體收入及毛利率均低於市場預期，反映主流SMT設備需求疲軟的挑戰。匯豐亦根據過去五年平均市盈率（約20倍）推算目標價，並將估值與同行業公司Kulicke & Soffa作比較。
受消息影響，ASM太平洋股價一度下跌近3%，最低見55.85港元，現報約56.15港元，成交額超過1億港元。
技術面觀察：ASM太平洋出現黃金交叉形態
儘管基本面承壓，ASM太平洋的技術走勢卻出現亮點。其10天移動平均線剛剛突破20天移動平均線，形成「黃金交叉」的技術圖形，這通常被視為短期內股價有望反彈的信號。過去10天該股上升約7.45%，成交活躍，平均每日成交量達約330萬股。技術分析者可能會因此關注其短線走勢變化。
宏觀背景：美國商務部長指中國未具備大規模生產高端晶片能力
在全球半導體競爭格局中，美國商務部長近日表示，中國尚未具備大規模生產先進晶片的能力。這一言論在一定程度上反映出中國半導體產業仍面臨技術瓶頸與供應鏈限制，對ASM太平洋這類在先進製造領域活躍的企業既是挑戰亦是機遇。
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評論與深入分析
匯豐調低ASM太平洋目標價反映了市場對其短期業績能見度的擔憂，尤其是SMT設備需求的持續疲弱，這是全球電子製造業周期性波動的縮影。ASM太平洋作為電子製造設備龍頭，受宏觀經濟和科技產業景氣影響顯著。投資者應密切關注其先進封裝業務的發展，因為這是未來半導體製造升級的重要方向。
技術圖形中的「黃金交叉」提供了短線反彈的可能性，但投資者須注意，技術面信號不能完全抵銷基本面壓力。市場情緒與外部政策環境，如美國對中國半導體限制，將繼續左右ASM太平洋的中長期走勢。
此外，匯豐報告將估值基準拉長至2026年，顯示分析師對行業復甦持謹慎樂觀態度。ASM太平洋若能在先進封裝及新興技術領域取得突破，將有助於提升其競爭力和盈利能力。
總括而言，ASM太平洋正處於產業轉型和全球地緣政治交織的複雜環境中，投資者應結合基本面和技術面多角度分析，靈活調整投資策略，謹慎應對未來市場波動。
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