港股戰報｜金山軟件(03888)：滙豐降評級，目標價升！換股債持續行使

《大行》滙豐研究升金山軟件目標價至42.7元 評級降至「持有」

滙豐研究發表報告指，預計金山軟件（03888.HK）今年的遊戲收入將保持穩定，並認為上半年的新遊戲產品管線可能為集團帶來增長機會。集團預期於上半年推出三款新遊戲，該行預計遊戲收入具韌性，儘管面臨高基數的挑戰，並預測全年遊戲總收入將按年增長14%。該行相信，WPS 365提供的辦公室軟件、協作功能及人工智能的完整解決方案，正吸引越來越多的機構客戶，這對公司的長期增長潛力形成支撐。

匯豐降金山軟件(03888)評級至「持有」 上調目標價6.8%

匯豐環球研究發報告指出，因認為金山軟件（03888）2025年的增長將恢復到正常水平，且該股在年內大幅上漲後的吸引力有所下降，因此將其評級由「買入」降至「持有」。根據最新的假設，基於SOTP估值，上調目標價6.8%，由40港元升至42.7港元。該行認為金山軟件的遊戲業務具彈性，雖然在2025年面臨高基數，但在2025年上半年仍然有增長的機會。

金山軟件附屬金山辦公第一季賺4.03億人民幣 增長9.8%

金山軟件（03888.HK）公布，其附屬公司金山辦公（688111.SH）第一季度報告顯示，實現營業收入13.01億人民幣，按年增加6.2%。歸屬於股東的淨利潤為4.03億元，增長9.8%，每股收益為87分，這表現顯示出金山辦公在市場中的穩健表現，反映了其產品受市場歡迎的程度。

金山軟件換股債再獲行使 未償還餘額8.26億元

金山軟件（03888.HK）公布，於4月17日接獲多名未償還可換股債券持有人的行使換股權通知，發行1,236.69萬股，約佔公司經擴大股本的0.88%。每股轉換價為34.77元。轉換後，可換股債券的未償還本金約為8.26億元，佔初始本金總額的約26.65%。這一行動顯示出市場對金山軟件的信心，並可能為公司帶來更多的資金流入。

金山軟件可換股債券獲行使 轉換3,192萬股

金山軟件（03888.HK）於4月16日接獲可換股債券持有人行使換股權的通知，發行3,192萬股，約佔公司經擴大股本的2.25%。這一行動進一步顯示了投資者對金山軟件未來增長潛力的信心，並可能為公司提供更多的資本支持。

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從以上消息來看，金山軟件在遊戲業務和辦公軟件領域的增長潛力仍然存在，儘管面臨市場挑戰。特別是WPS 365的增長，顯示出公司在轉型和創新方面的努力。分析指出，儘管匯豐下調了評級，但仍然看好其長期發展，這表明金山軟件在行業中的地位依然穩固。此外，換股債的行使顯示出市場對金山軟件的信心，這可能對其未來的資金運作和市場表現帶來正面影響。這些因素結合起來，為金山軟件的未來發展提供了一定的樂觀預期，但投資者仍需謹慎面對市場的波動。

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