港股戰報｜金山軟件新遊爆發力 AI助港股再衝高

《港股》恒指倒升168點 小米漲逾4% 藥明生物吐5%

市場關注中東局勢，美股期貨上升，港股隨之回升。恒指早段低開約100點，曾跌173點至23,718點，隨後轉勢向上，尾市最高升232點至24,125點，最終收報24,060點，上升168點或0.7%。國指收報8,729點，升74點或0.9%；恒生科技指數收報5,299點，升60點或1.1%。整體大市成交活躍，全天成交額達2,292.41億元。值得留意的是，醫藥股藥明生物逆市下跌，收跌5%。

《信而有證》港股再戰兩萬四 遊戲股跑贏 金山軟件曾升14% 網易高位整固 好友趁機入場

港股表現反覆，但整體趨勢向好，再次挑戰24,000點關口。藍籌股中，醫藥及資源類股表現偏弱，主要由中資金融股及內房股撐起大市。恒指在24,000點水平附近拉鋸，上午交易中多空雙方均有資金流入。根據手機應用程式「信搜牛熊」的獨家資金流數據，截至中午收市，恒指熊證連續10個交易日上午錄得淨流入，而牛證則結束了連續4日的淨流出，半日同樣錄得淨流入。從買入比例看，買入熊證的資金比例已與牛證相當。當中，金山軟件股價曾一度升逾14%，表現強勁；而網易則在高位整固，吸引好友趁機入場。

《大行》摩通大升金山雲目標價至10元 AI增長前景確定性高

摩根大通近日發表研究報告指出，金山雲（03896.HK）公佈第三財季業績後，股價大幅上升。報告認為，金山雲正成功推動向人工智能（AI）領域的戰略轉型，並且能夠充分利用小米（01810.HK）及金山集團整體的財務優勢。摩通認為，金山雲在AI收入增長方面的確定性明顯高於其他多數AI相關股份。報告特別看好小米及金山軟件（03888.HK）在AI模型訓練上的協同效應，預計未來增長潛力可期。

大摩料金山軟件(03888)《解限機》將成為其股價的關鍵推動力

摩根士丹利發表報告，預計金山軟件將於7月2日推出的新遊戲《解限機》（Mecha Break）首次亮相的表現，將成為推動公司股價的重要因素。目前該遊戲在Steam平台的最高願望清單中排名第五，人氣頗高。在今年2月至3月進行的Beta測試期間，參與玩家人數達350萬，最高同時在線玩家超過30萬。大摩認為，儘管新遊戲尚未正式推出，但憑藉其積極的市場反響，《解限機》有望為金山軟件帶來顯著收益增長。

《大行》里昂降金山軟件目標價至47.4元 下調收入及利潤預測

里昂發表研究報告指出，金山軟件首季收入符合預期，但利潤表現不及預期，主要原因是即將推出的遊戲《解限機》推高了銷售及市場推廣（S&M）開支。該遊戲延遲至夏季推出，導致今年遊戲收入受到一定影響。不過，里昂對遊戲推出後的市場表現仍保持樂觀，認為長遠來看，《解限機》有望成為公司業績的增長點。基於此，里昂將金山軟件的目標價下調至47.4元，並相應下調了收入及利潤預測。

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【編輯觀點】

金山軟件正處於一個關鍵的轉型期，特別是在人工智能和遊戲業務上的雙重推動，帶來不少市場期待。摩根大通的報告強調了AI增長的確定性，反映出市場對金山雲未來戰略的認同。與此同時，遊戲板塊的《解限機》被視為短期內提振股價的催化劑，從Steam的願望榜排名和Beta測試數據看，市場反應相當熱烈。

然而，里昂的謹慎調整目標價及利潤預測，提醒投資者新遊戲推遲推出帶來的短期壓力不容忽視。這種利潤波動反映了遊戲行業本身的不確定性和高投入特性。對於投資者而言，金山軟件的投資價值在於其長遠的技術轉型及多元化業務布局，而非短期業績波動。

此外，港股整體市場在24,000點關口附近呈現拉鋸，資金在牛熊雙方間流動，反映出投資者對市場前景仍存在分歧。金山軟件股價的波動亦映射出市場對科技股的情緒起伏。投資者應該密切關注公司新遊戲的正式推出及AI業務的進展，這將是未來判斷其投資價值的關鍵指標。

總括而言，金山軟件正站在技術革新與市場機遇的交叉路口，成功與否將取決於其能否將AI技術與遊戲業務深度融合，並且在激烈競爭中保持創新優勢。未來幾個季度的業績和市場反應，將是檢驗其成敗的試金石。對香港投資者來說，這是一隻值得關注但同時伴隨風險的股票。

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