港股戰報｜野村首推金山雲 買入目標價9.2元

《大行》野村首予金山雲「買入」評級 目標價9.2元

野村最新發表研究報告，首次覆蓋金山雲（03896.HK），並給予「買入」評級，目標價定在9.2港元。報告指出，隨著DeepSeek大語言模型及生成式人工智能應用（即AI智能體）的快速發展，預計2025年中國的人工智能投資周期將明顯加速。作為中國領先的AI雲基礎設施服務供應商，金山雲將處於有利位置，能夠充份受惠於市場對大語言模型訓練及推理需求的強勁增長。

報告強調，金山雲憑藉其深厚的技術積累和雲端服務能力，已經在AI領域建立起穩固的競爭優勢，尤其是在大語言模型的研發和應用方面展現出強大實力。隨著AI技術被廣泛應用於企業數字化轉型及智能化升級，金山雲的市場需求將持續提升，預期未來業績將有顯著增長。

此外，野村還指出，金山雲在推動AI智能體技術商業化的過程中，將進一步擴大其市場份額，並有望借助中國政府對AI產業的大力支持，獲得更多政策紅利和資金投入。這些因素綜合起來，令金山雲在未來幾年的成長潛力備受看好。

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評論與分析

野村首次給予金山雲「買入」評級，並設定目標價9.2元，反映出市場對AI雲基礎設施的前景充滿期待。從宏觀層面看，中國AI投資周期加速，是推動相關企業價值提升的關鍵驅動力。金山雲作為業界龍頭，憑藉其技術優勢和市場地位，確實具備受惠於這波AI熱潮的條件。

不過，投資者亦需注意，AI領域競爭激烈，除了金山雲外，還有多家國內外巨頭在搶佔市場份額，未來能否持續保持領先，取決於其技術創新和商業模式的靈活調整。此外，AI技術的發展受政策及數據安全等因素影響較大，可能帶來一定不確定性。

總體而言，金山雲的定位和戰略方向符合當前技術趨勢，且有望成為中國AI基礎設施的重要支柱。投資者可持續關注其在大語言模型及生成式AI應用的具體進展，以及如何將技術優勢轉化為市場競爭力和盈利能力。這次野村的報告為市場參考提供了有價值的視角，但仍需結合行業動態和公司實際表現作全面評估。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。