港股戰報｜里昂調降百度目標價 美股114美元

《大行》里昂料百度首季受AI搜尋轉型拖累 美股目標價降至114美元

里昂最新發表嘅研究報告指出，百度（股票代號：09888.HK / BIDU.US）喺今年第一季度持續受到人工智能（AI）搜尋轉型同疲弱宏觀經濟環境嘅雙重影響。報告預計，百度核心業務嘅總收入將按年微增0.8%，達到約240億元人民幣；但經調整後嘅息稅前利潤（EBIT）則預計按年下跌21%，降至44億元人民幣。

報告中提到，百度核心嘅線上營銷收入可能會按年下跌6%，主要因為佔比約22%嘅AI搜尋目前未能帶來實質收入，反映出轉型期嘅業務收入結構調整問題。不過，百度嘅雲業務收入預計會有按年增長，成為抵銷部分線上營銷收入下滑嘅亮點。

基於呢啲預測，里昂將百度喺美股嘅目標價由之前調低至114美元，反映出市場對百度短期盈利能力同轉型進展嘅審慎態度。

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評論與分析：

百度作為中國互聯網巨頭，正處於由傳統搜尋引擎向AI驅動智慧平台嘅關鍵轉型期。里昂報告所反映嘅情況，揭示咗轉型陣痛嘅真實挑戰——尤其係AI搜尋雖然係長遠增長點，但短期內未能直接帶動收入，令核心線上營銷業務收入出現壓力。

呢種情況對投資者嚟講係一個重要信號，代表百度嘅收入結構正經歷深刻變化，未來盈利模式可能更依賴雲計算、AI服務同其他創新業務，而唔係單純嘅廣告收入。佢哋要喺保持收入增長同推動技術創新之間取得平衡，係一個頗具挑戰性嘅課題。

此外，宏觀經濟疲弱亦為百度帶來額外壓力，反映出外部環境對科技股嘅影響唔容忽視。投資者應該密切關注百度下一步如何加快AI商業化落地，提升AI搜尋嘅變現能力，從而推動整體盈利改善。

總括而言，百度現時嘅估值調整反映市場對短期波動嘅擔憂，但從長遠睇，AI同雲服務嘅發展潛力依然巨大。百度若能成功克服轉型期嘅困難，未來有望成為AI時代嘅領軍企業。對香港投資者嚟講，理解呢個轉型過程嘅複雜性，有助於作出更審慎而具前瞻性嘅投資判斷。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。