港股戰報｜聯想目標價多行下調　仍獲買入評級

聯想集團成夢工場首選計算服務、工作站及解決方案提供商

夢工場宣布將加強與聯想集團（00992.HK）的合作，指定聯想為其首選的計算服務、工作站及解決方案提供商。夢工場表示，此次合作升級能夠為公司帶來所需的靈活性與營運規模，助力其實現商業抱負，並推動製作出世界級的電影作品。聯想集團執行副總裁兼方案服務業務集團（SSG）總裁黃建恆指出，這次合作升級凸顯了先進且可擴展的技術與服務，在推動複雜創意工作流程以及滿足客戶需求方面的重要性。

《大行》滙豐研究降聯想集團目標價至12.1元 維持「買入」評級

滙豐環球研究發表報告，基於聯想集團（00992.HK）個人電腦出貨量增長放緩，以及20億美元可轉換債券帶來的名義利息負擔，下調其2026至2027財年（截至每年3月底止）每股盈利預測分別12%及18%。目標價由原先的14.8港元降至12.1港元，但仍維持「買入」評級。滙豐認為，聯想的伺服器業務持續盈利，對其2026財年的營運表現比市場預期更為樂觀。

匯豐下調聯想(00882)目標價18% 維持「買入」

匯豐（HSBC Global Research）將聯想集團（00882）目標價由14.8港元下調18.2%至12.1港元，仍維持「買入」評級，並指出約有30%的上行空間。匯豐下調了聯想2026及2027財年（截至3月31日）每股盈利預測12%及18%，主要反映個人電腦出貨增長放緩及20億美元可轉換債券利息支出。不過，匯豐對聯想2026財年的營運預測仍比市場普遍看法更為樂觀。

《大行》星展降聯想集團目標價至15元 維持「買入」評級

星展銀行發表報告，因美國持續關稅相關的不確定性可能影響高端市場的消費情緒，星展下調聯想集團（00992.HK）2026及2027財年盈利預測分別13.5%及13.6%。同時，下調2026財年第三季度的每股盈利（EPS），並將目標價由17.2港元降至15港元，約當預測市盈率13倍，維持「買入」評級。星展認為，儘管面臨挑戰，聯想仍具備長遠增長潛力。

《大行》高盛下調聯想目標價至12.48元 續籲買入

高盛研究報告指出，雖然聯想（00992.HK）今年首季經營利潤率因產地分散至越南而受影響，且非現金項目拖累淨利潤按年下降64%，但在個人電腦及伺服器收入強勁增長及嚴格成本控制下，非香港財務報告準則淨利潤按年增長22%。高盛將目標價下調9%至12.48港元，維持「買入」評級。由於公允價值損失高於預期，高盛亦下調2025財年淨利潤預測。

《大行》中金降聯想集團目標價至13.4元 維持「跑贏大市」評級

中金公司報告指出，考慮市場環境變化及聯想集團（00992.HK）的業務表現，將其目標價下調至13.4港元，並維持「跑贏大市」評級。報告強調，儘管面臨挑戰，聯想在伺服器及個人電腦市場仍保有競爭力，並預計將持續受益於市場需求回暖。

—

【評論與見解】

聯想集團近期的市場評價呈現一種微妙的矛盾：多家大型投資機構雖然普遍下調了目標價和盈利預測，但仍然維持「買入」或「跑贏大市」的正面評級，顯示市場對聯想的長遠競爭力仍抱有信心。這反映了投資者對短期挑戰的認識，包括個人電腦出貨放緩、美國關稅不確定性、以及債券利息負擔，但同時也肯定了聯想在伺服器業務及成本控制上的優勢。

值得注意的是，聯想與夢工場的合作升級，標誌著其在專業工作站及高端計算服務領域的戰略佈局，這不僅能拓展其業務範圍，也有助於提升品牌價值和技術影響力。這種深耕創意產業的合作，或將為聯想帶來新的增長點，尤其是在全球電影製作和數字內容產業持續擴大的背景下。

然而，面對宏觀經濟與地緣政治風險，聯想需要在全球供應鏈管理和市場多元化方面持續優化，避免過度依賴單一市場或產地，從而減低風險。從投資角度看，聯想目前的估值調整提供了一定的吸引力，但投資者亦需密切關注其如何應對競爭壓力和全球政策變化。

總括而言，聯想正處於一個轉型與挑戰並存的階段，短期內或面臨盈利壓力，但其技術實力、戰略合作及市場地位，仍為其未來發展奠定了堅實基礎。投資者和業界應持續關注其如何在多變的國際環境中發揮競爭優勢，並尋找新的增長動力。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。