港股戰報｜美國25%關稅下蘋果iPhone盈利大考驗

《大行》花旗列出蘋果iPhone面臨美國25%關稅對盈利影響敏感性分析(表)

美國總統特朗普於上星期五（23日）表示，蘋果公司（AAPL.US）旗下在美國以外生產的iPhone，將需要向美國政府繳付25%或更高的關稅。花旗銀行發表報告指出，假設美國對所有進口產品徵收25%關稅作為最壞情況（其中iPhone約佔美國進口產品的三分之二），該行估計此舉將使蘋果公司2026財年的毛利率承受約130個基點的額外壓力，並可能令每股盈利下降約4%。

花旗的分析揭示，即使在最嚴重的關稅情境下，蘋果的盈利能力仍具有一定韌性，但利潤率確實會受到明顯影響。由於蘋果的供應鏈高度全球化且依賴海外製造，關稅政策的變動將直接推高成本，進一步施壓其財務表現。

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評論與洞察

特朗普政府的關稅威脅再次凸顯了全球科技企業面對的地緣政治風險，尤其是像蘋果這樣高度依賴海外生產線的巨頭。雖然蘋果具備品牌和市場定價權，能在一定程度上將成本轉嫁給消費者，但25%的關稅幅度無疑會壓縮其利潤空間，甚至可能影響產品定價策略和市場競爭力。

此外，花旗的分析也提醒我們，全球供應鏈的脆弱性不僅是疫情或自然災害帶來的挑戰，政治經濟因素同樣值得企業和投資者高度警惕。對蘋果而言，未來或需加快供應鏈多元化和生產本地化的步伐，以減少單一地區政策變動帶來的衝擊。

對香港及全球投資者來說，這份分析提供了一個重要視角，讓大家更清楚地認識到科技巨頭盈利背後的潛在風險。面對不確定的國際貿易環境，投資決策需要更多考慮政策風險和企業靈活調整能力，而非僅僅依賴過去的業績表現。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。