港股戰報｜美商務部長：中芯晶片大規模生產仍有難度

美商務部長：華不具備大規模生產高端晶片能力

根據外電報道，美國商務部長盧特尼克近日表示，中國目前未具備大規模生產高端晶片的能力，這反映出美國的出口管制政策正有效限制中國在半導體技術上的發展。他估計，中國或許能生產約20萬塊用於訓練人工智能或安裝於智能手機的先進晶片，但這數量遠遠無法滿足中國龐大的市場需求。

《大行》美銀證券：ASMPT目標價59元 重申「中性」評級

美銀證券最新研究報告指出，ASM太平洋科技（ASMPT，股份代號00522.HK）目前的銷售額和利潤率尚未全面回升。加上其與記憶體及邏輯晶片製造商合作的TCB設備增長機會有限，鑑於目標價定在59港元，美銀證券認為該股的上升潛力有限，因此維持「中性」評級。報告同時提及，ASMPT傳統的焊線機及表面貼裝技術（SMT）訂單依然疲弱，預計次季收入介乎4.1億至4.7億美元。

《大行》銀河證券列出對美法院裁定禁實施「對等關稅」後三種情況及影響預測(表)

中國銀河證券發表報告指出，美國國際貿易法院（Court of International Trade, CIT）裁定暫停特朗普政府於4月2日宣布的一籃子加徵關稅措施。法院認為，特朗普政府根據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）對加拿大、墨西哥、中國及其他國家加徵部分關稅的行動違法，指國會將「不受限制的關稅權」授予總統是違憲的。報告並詳細列出三種可能情況及其對市場和貿易的影響預測。

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【評論與深度分析】

從美商務部長盧特尼克的言論來看，中國雖然在晶片製造上持續投入，但受限於技術和設備，短期內難以實現大規模生產高端晶片。這對於全球半導體供應鏈格局意味深遠，尤其是對於依賴中國市場和生產基地的企業如ASM太平洋而言。美國的出口管制不僅是技術封鎖，更是一場新冷戰下的科技競賽與戰略博弈。

ASM太平洋作為半導體裝備供應商，面對的市場需求波動和行業周期依然明顯。美銀證券的「中性」評級反映出市場對該公司短期業績復甦的謹慎態度。ASMPT的傳統業務如焊線機和SMT訂單疲弱，顯示半導體產業鏈在技術升級和產能調整階段仍有不確定性。投資者應關注該公司如何抓住新興應用如AI晶片製造的機會，以及如何改善產品結構來提升盈利能力。

至於美國國際貿易法院暫停特朗普政府加徵關稅的裁決，標誌著美中貿易摩擦進入新的階段。法院判決質疑行政部門的關稅權限，這可能促使美國政府重新考慮其貿易政策工具，並影響全球貿易環境的穩定性。對於中國企業和投資者來說，這既是短期內減輕關稅壓力的利好，也提醒他們需關注美國內部法律和政治變動對貿易政策的影響。

綜合來看，ASM太平洋及相關產業正處於全球科技與貿易格局變動的十字路口。企業和投資者必須從宏觀政策、技術創新和市場需求多維度審視未來發展，靈活調整策略以應對不確定性。這場半導體領域的競爭，早已不再只是技術層面，更是國際政治與經濟力量的較量。

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