港股戰報｜港交所：大摩升目標價，唐家成續任，成交額暴增！

大行摩根士丹利上調港交所目標價至440元 評級「增持」

摩根士丹利最新研究報告指出，港交所（00388.HK）已為中概股美國預託證券（ADR）退市做好充分準備。該行認為，內地金融機構可通過互聯互通機制，為香港市場注入流動性，確保過渡期平穩順利。摩根士丹利估計，若將ADR交易轉移回港交所，相關收入或可增加約9%。基於這些因素，摩根士丹利將港交所目標價由387港元大幅提升至440港元，並維持「增持」評級。報告同時提到，儘管美國加徵關稅帶來持續不確定性，但整體前景依然樂觀。

另一份類似報告亦指出，港交所已為港股ADR可能退市做好準備，儘管目前缺乏明確細節及法律支持，但市場對ADR回流香港持正面看法。摩根士丹利戰略團隊預計，若所有ADR回流，將為港交所注入約400億港元的日均交易額（ADV），大大提升市場流動性，反映港交所的競爭力和吸引力。

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唐家成獲准續任港交所主席 任期至2027年股東周年大會結束

香港特區行政長官李家超已正式核准唐家成繼續出任港交所（00388.HK）主席，任期即時生效。唐家成的主席任期將持續至他作為港交所董事會成員的任期結束，即2027年港交所股東周年大會結束後。港府強調，唐家成在過去任內對港交所發展有重要貢獻，續任可為交易所帶來穩定的領導及策略指引。

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4月份港股日均成交額飆升至2747億元 同比增長145%

根據最新市場數據，2025年4月份港股日均成交金額達到2747億元，較去年同期大幅上升145%。這反映出港股市場的活躍度顯著提升，投資者參與熱情高漲。市場流動性增強，有助於吸引更多國際資金及提升香港作為亞太金融中心的地位。

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評論與分析：

摩根士丹利對港交所的樂觀評價，特別是針對中概股ADR回流的看法，凸顯了香港交易所在全球資本市場中的獨特地位。隨著中美監管環境的變化，港交所作為中概股回流的重要平台，將迎來更多機遇。ADR回流不僅能提升港股市場的流動性，更有助於香港加強與內地資本市場的聯繫，深化「互聯互通」機制的實施。

然而，這一過程仍面臨不少挑戰，如法律細節尚未明朗、監管框架需完善，以及中美政治經濟關係的不確定性。港交所需在保持市場開放與監管合規間取得平衡，確保市場健康發展。

唐家成獲續任主席，反映港府對其領導能力的高度認可。穩定的管理層對維持市場信心及推動交易所策略至關重要，尤其在全球金融環境多變的背景下。未來幾年，港交所如何抓住中概股回流及提升市場競爭力，將是市場焦點。

最後，4月份成交額大幅增長，說明香港資本市場活力回升，投資者信心恢復。這對港交所來說是一大利好，有助於鞏固香港作為國際金融樞紐的地位。隨著更多新政策和市場機制落地，港交所未來的發展值得期待。

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