港股戰報｜深圳家電以舊換新補貼大升電商銷售

深圳加力推動線上消費品以舊換新活動 電商平台營收增長獲獎勵

據《深圳商務》公眾號報導，2025年深圳市推出了十項支持電子商務的政策重點。其中明確提出將加大力度開展線上消費品以舊換新活動。對個人消費者購買冰箱、洗衣機、電視、空調、電腦、熱水器、家用灶具、吸油煙機、洗碗機、淨水器、微波爐及電飯煲等家電產品提供補貼；同時，購買手機、平板、智能手錶及手環等數碼產品亦有補貼支持。此外，政策還鼓勵電商平台提升營收，對其增長給予獎勵。

中金報告：恒生科技指數成分股調整及權重變動詳解

中金公司發布報告指出，恒生指數公司於5月16日公佈了恒生科技指數的季度調整結果，將於6月9日起生效。此次調整中，比亞迪（01211.HK）被納入指數，權重為8%；閱文集團（00772.HK）則被剔除，剔除前權重為0.49%。指數成分股數量維持30隻不變。報告還預測了各成分股的權重變化及被動資金流動趨勢。

哈爾濱啟動2025年「國補」家裝消費品換新補貼活動 最高補貼累計達1.5萬元人民幣

哈爾濱市於5月19日正式啟動「國補2025年家裝消費品煥新活動」，補貼涵蓋裝修材料、衛生潔具及傢具照明三大類共53個小類產品。消費者購買符合條件的產品，可按扣除折扣後的最終售價享受15%的立減補貼；如果購買一級能效或水效標準商品，補貼比例提升至20%。每位消費者每類產品限領一次補貼，單筆補貼上限為2000元人民幣，活動期間累計最高補貼可達1.5萬元。

國聯民生證券研報：海爾智家2025年第一季度業績超預期，維持「買入」評級

2025年5月12日，國聯民生證券發布研報指出，儘管基數較高，海爾智家（600690.SH）第一季度業績仍超出市場預期。國內市場收入和盈利均展現積極增長，海外盈利有望迎來趨勢性回升，未來中期將受益於產能及供應鏈格局的重塑。短期來看，國內市場基數回落，內銷有望持續改善；數字營銷變革有助於降低費用，海外隨著降息周期，財務費用率將得到改善，海外利潤率的拐點值得關注。研報預計公司2025年全年業績將保持增長。

港股異動：市場憧憬中美貿易戰緩和 出口概念股集體上漲 海爾智家漲逾4%

5月12日，中美雙方結束在瑞士日內瓦的經貿高層會談。中方代表團在新聞發佈會上表示，雙方就經貿問題展開了深入交流，市場普遍預期貿易戰有望緩和。受此利好消息推動，港股出口概念股普遍上揚，敏實集團漲超5%，創科實業及海爾智家均漲逾4%，德昌電機控股漲超3%，海信家電漲超2%，申洲國際、耐世特及敏華控股漲幅超過1%。

印度富豪Sunil Mittal擬以20億美元洽購海爾智家印度子公司股權

5月9日有報導指出，印度著名富豪Sunil Mittal計劃以20億美元洽購海爾智家在印度的公司股權。此舉引起市場廣泛關注，預計將對海爾智家的國際業務擴展帶來積極影響，並有助提升其在印度市場的競爭能力。

大和證券調降海爾智家目標價至27元 仍維持「買入」評級

5月8日，大和證券發布最新報告，將海爾智家的目標價由此前水平下調至27港元，但仍維持「買入」評級。報告指出，儘管面對市場挑戰，海爾智家的基本面依舊穩健，長遠增長潛力依然值得期待。

海爾智家累計回購607萬A股 總金額達1.49億人民幣

海爾智家於5月6日公告，已累計回購607萬股A股，回購總金額達1.49億人民幣。這反映出公司對自身股價的信心，並有望進一步提升股東價值。

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【評論與分析】

從以上多篇報道可見，海爾智家在2025年上半年表現出不少亮點，尤其是在國內市場的穩步增長和海外業務的積極拓展方面。深圳及哈爾濱等城市推出的以舊換新及家裝消費品補貼政策，無疑為家電行業帶來政策紅利，海爾智家作為行業龍頭，將直接受益於這些刺激消費的措施。

此外，海爾智家積極回購股份，顯示管理層對公司價值有高度信心，這在當前全球經濟不確定性加劇的背景下尤為重要。印度市場的潛在大手筆股權交易，則揭示了海爾智家國際化戰略的野心，印度作為全球增長最快的消費市場之一，是海爾智家未來增長的關鍵點。

從投資角度看，雖然大和證券下調了目標價，但仍維持買入評級，反映出市場對海爾智家穩健基本面的認可。中金對恒生科技指數成分股的調整，也顯示出市場對科技與家電企業權重和資金流向的持續關注。

總結來說，海爾智家正處於國內外市場雙輪驅動的發展階段，政策支持與市場需求雙重推動，未來增長潛力可期。不過，海外市場競爭激烈，供應鏈重塑及成本控制仍是挑戰，投資者需密切關注公司如何平衡國內外市場發展與風險管理。

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