港股戰報｜海爾智家(06690)股價、業績、目標價全解析：大行評級與技術分析

招銀國際調低海爾智家目標價22%至28.45元　維持「買入」評級

招銀國際最新研究報告指出，將海爾智家（06690）目標價由36.41港元調低22%，降至28.45港元，但仍維持「買入」評級。該行下調2025/26財年淨利潤預測約6%，主要因海外銷售增長超出預期，以及併購活動和關稅對毛利率帶來壓力。新目標價是基於2025財年12倍預測市盈率計算，目前股價約相當於10倍市盈率，低於過去五年平均的15倍，估值仍具吸引力，但短期內投資者需保持謹慎。

麥格理降海爾智家目標價至37.1元　評級「跑贏大市」

麥格理發表研究報告，指海爾智家今年首季收入同比增長10.1%，旗下高端品牌卡薩帝（Casarte）在國內市場增長超過20%，海外收入亦增長12.6%。報告強調，從供應鏈角度來看，海爾智家在美國採購方面較同業更具優勢，北美採購佔美國銷售逾七成，公司相信業務韌性強，並計劃進一步提升北美產能。該行將目標價調整至37.1港元，維持「跑贏大市」評級。

海爾智家技術面現「黃金交叉」　股價短期看升

海爾智家（06690.HK）近日10天移動平均線成功穿越20天移動平均線，形成技術分析中的「黃金交叉」形態。現價23.15港元，上升2.66%，成交量達382萬股，成交額約8770萬港元。過去3日、5日及10日股價分別上升3.35%、3.81%和4.05%，成交量保持穩定，技術指標顯示股價短期呈上升趨勢。

海爾智家首季淨利潤54.87億元人民幣　增長15.1%

海爾智家最新公布首季度業績，淨利潤達54.87億元人民幣，同比增長15.1%。報告指出，公司在國內市場表現強勁，海外市場亦保持穩定增長，展現出良好的業務韌性和市場競爭力。

摩根士丹利：美國關稅對海爾智家第二季影響有限

摩根士丹利最新報告表示，海爾智家持續推動數字化轉型及提升運營效率，有助於市場佔有率及利潤率的提升。由於前期已調整庫存及生產基地轉移，美國關稅對公司第二季業績影響有限。該行維持「與大市同步」評級，A股目標價為30.8元人民幣。報告還指出，海爾智家國內市場收入同比增長7.8%，線上及線下渠道均有市場份額提升。

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評論與分析：

海爾智家近期的財務表現和市場動態呈現出多面向的發展態勢。從招銀國際和麥格理的目標價調整來看，投資機構對其未來盈利能力有一定分歧，招銀國際較為謹慎，主要考慮到海外銷售和關稅帶來的毛利率壓力，而麥格理則更看重其供應鏈優勢和北美市場擴張潛力。這反映出海爾智家作為中國家電行業龍頭，正處於全球化擴展與本土市場深耕的雙重挑戰中。

技術面上的「黃金交叉」暗示股價有短線反彈機會，但投資者仍需留意宏觀經濟環境及中美貿易政策的變化，因為這些因素隨時可能影響公司海外業務表現。首季15.1%的淨利增長數據強調公司基本面穩健，尤其是高端品牌卡薩帝的快速增長，這說明海爾智家正成功轉型升級，迎合消費升級趨勢。

摩根士丹利對關稅影響的輕描淡寫，從戰略層面看，顯示海爾智家已積極調整產能和供應鏈佈局，減少外部風險。這種前瞻性的風險管理能力，是其能在競爭激烈的全球市場中保持韌性的關鍵。

總結來說，海爾智家正處於一個從傳統製造向智能化、全球化轉型的關鍵期。投資者應該關注其供應鏈優化、海外市場拓展及品牌升級的進展，同時警惕外部經濟和政策風險。未來海爾智家能否持續發揮其技術和市場優勢，將是決定其估值能否突破歷史均值的重要因素。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。

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