港股戰報｜泡泡瑪特狂飆272元 目標價創新高

《大行》招商證券首次覆蓋泡泡瑪特予「增持」 目標價272元

招商證券國際最新發表研究報告，預計泡泡瑪特（09992.HK）於2025年的收入和淨利潤將分別達到250億元和70億元人民幣，較市場普遍預期高出約15%。基於此，招商證券首次給予泡泡瑪特「增持」評級，並將目標價定為272港元。報告指出，泡泡瑪特淨利潤的超出預期，主要是因市場低估了其海外擴張的潛力和效益。

“港股消費品F4”——泡泡瑪特、毛戈平、蜜雪集團、老鋪黃金齊創新高！

2025年6月4日，港股市場的新消費股表現異常出色。當中，老鋪黃金、泡泡瑪特、毛戈平和蜜雪集團憑藉各自獨特的商業模式和明確的市場定位，成為消費股板塊的焦點，被市場合稱為“港股消費品F4”。當日盤中，泡泡瑪特作為國內潮玩行業的龍頭企業，股價漲近5%，報245港元，再度刷新歷史新高，市值逼近3300億港元。年內累計漲幅已達168%，表現極為亮眼。

港股低開後倒升逾130點 石藥中生各漲逾7% 「明星股」續炒蜜雪泡泡瑪特毛戈平齊破頂

（AAAASTOCKS新聞報導）

因毆鬥事件 泡泡瑪特將Labubu從英國門店全面下架

近日因涉及毆鬥事件，泡泡瑪特決定將旗下人氣角色Labubu在英國所有門店全面下架，暫停相關產品銷售。此舉旨在回應事件影響，維護品牌形象及消費者安全。

泡泡瑪特(09992):獨立飾品品牌 POPOP 將開首間正店

泡泡瑪特旗下的獨立飾品品牌POPOP宣布即將開設首間實體正店，進一步擴展其零售渠道和品牌影響力，強化與消費者的互動體驗。

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【評論與分析】

泡泡瑪特近年來的發展態勢十分強勁，從招商證券首次覆蓋即給予「增持」評級及高目標價，反映出市場對其未來成長的高度期待。尤其是在潮玩這一細分市場，泡泡瑪特不僅依靠強大的IP和產品創新，還積極開拓海外市場，這是其利潤超預期的重要原因，顯示其國際化戰略已初見成效。

此外，港股市場中所謂的“消費品F4”現象，凸顯了新消費品牌在資本市場的強勢崛起。泡泡瑪特的股價連續創新高，市值逼近3300億港元，證明投資者對其商業模式和市場前景的信心。然而，伴隨高速擴張，品牌形象和消費者關係的維護也不可忽視。此次因毆鬥事件下架Labubu，反映出公司在品牌管理上面臨的挑戰，如何平衡市場擴張與品牌危機管理將是未來重要課題。

同時，泡泡瑪特通過旗下獨立品牌POPOP開設實體店，也顯示出其多元化發展的策略，從潮玩向飾品等更多生活方式領域拓展，這種跨界融合有助於提升品牌黏性和消費者忠誠度。

總括而言，泡泡瑪特正處於一個關鍵的成長轉折點，資本市場和消費者雙重認可為其加分，但在持續擴張的同時，如何穩固品牌價值與管理風險，將決定其未來能否保持領先地位。對香港投資者而言，泡泡瑪特不僅是潮玩行業的代表，更是新消費品牌成功打造的典範，值得密切關注其後續動向。

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