港股戰報｜恒指回升158點 金蝶訂閱收入強勢增長

《港股》恒指高收158點 芯片及地產股造高 太平洋航運飆兩成
2025年6月23日，港股市場受美軍空襲伊朗核設施消息影響，市場觀望伊朗的回應，導致恒指走勢反覆，但最終收市向好。恒指當日低開194點，早段曾跌257點，最低見23,272點，之後逐步回穩，最終以23,689點收市，升158點或0.7%。國指上升70點或0.8%，收報8,597點；恒生科技指數亦升53點或1%，收5,187點。大市全天成交總額達1,985.91億元。航運股表現突出，太平洋航運（02343.HK）大幅飆升，漲幅約兩成。

《大行》大和上調金蝶評級至「買入」 料明年訂閱ARR增長3%至5%
大和證券於2025年6月23日發表研究報告，指出金蝶國際（00268.HK）將自7月起，對需要工單支持服務等高端功能的雲端客戶，收取相當於15%訂閱費的額外服務費用，預計此舉將推動明年訂閱年經常性收入（ARR）增長3%至5%。此外，金蝶近月推出AI代理產品，雖然定價尚未確定，但大和推測會採用按用量收費模式，預計該產品將分階段實現收入，進一步帶動明年雲服務的平均收益（ARPU）增加。

《AI》金蝶國際(00268.HK)出現「黃金交叉」技術圖表形態
2025年6月11日，金蝶國際（00268.HK）10天移動平均線成功上穿20天移動平均線，形成「黃金交叉」的技術圖形，顯示短期走勢轉強。當日股價報14.080元，上升1.004%，成交量達2,250萬股，成交額約3.19億元。過去三天股價累升9.317%，五天及十天漲幅分別達14.658%及15.221%。成交量方面，上日成交量為5,860萬股，五日平均成交量約5,780萬股，技術分析顯示市場短線人氣回升。

《大行》高盛按盈利重評領先指標(ERLI)列出港股買入名單(表)
高盛於2025年6月6日發表亞太區策略報告，根據盈利重評領先指標（ERLI）篩選出最新港股及中概股買入名單。名單中包括騰訊（00700.HK）、阿里巴巴（09988.HK）、小米（01810.HK）、友邦保險（01299.HK）、建設銀行（00939.HK）及拼多多（PDD）等龍頭股。

《AI》金蝶國際(00268.HK)出現「死亡交叉」技術圖表形態
2025年5月26日，金蝶國際（00268.HK）10天移動平均線下跌並跌穿20天移動平均線，形成「死亡交叉」的技術形態，暗示短期內股價可能承壓。當日股價報12.320元，下跌1.124%，成交量為1,510萬股，成交額約1.85億元。過去三天股價跌幅達3.9%，五天及十天跌幅分別為7.089%及12.994%。成交量方面，上日成交量為2,820萬股，五天平均成交量約3,200萬股，反映市場短期情緒偏弱。

《大行》里昂降金蝶國際目標價至15.4元 維持「跑贏大市」評級
里昂證券於2025年5月22日發表報告，將金蝶國際（00268.HK）目標價由16.5元下調至15.4元，但維持「跑贏大市」的投資評級，顯示對公司長遠發展仍持正面態度，但短期盈利預期有所調整。

金蝶國際首季訂閱服務年經常性收入按年升20%
2025年4月9日，金蝶國際（00268.HK）公布首季訂閱服務年經常性收入（ARR）較去年同期增長20%，反映公司雲端業務持續擴張及市場需求強勁。

《港股》恒指低開2,119點或9% 科指低開逾11% 醫藥股跌幅居前
2025年4月7日，恒生指數低開2,119點，跌幅約9%，科指更低開逾11%，當日醫藥股跌幅明顯居前，市場氣氛偏弱。

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【評論與啟示】
從上述多篇新聞可見，金蝶國際正處於一個轉型與成長的關鍵階段。市場對其雲端訂閱業務的持續增長抱有期待，尤其是大和證券看好其通過高端服務加收費用，推動訂閱ARR進一步提升，反映出企業在雲端SaaS市場中尋求更高的盈利模式。AI代理產品的推出更為公司帶來新的增長點，雖然定價策略尚未明朗，但按用量計費的模式有望吸引更多客戶靈活使用，推動ARPU提升。

技術圖形上的「黃金交叉」與「死亡交叉」交替出現，說明股價短期內波動較大，市場情緒仍未完全穩定。這種波動也反映出投資者對金蝶未來業績及整體宏觀環境的觀望態度，尤其是港股整體波動大，亦受到全球地緣政治事件影響。

里昂證券下調目標價卻仍維持「跑贏大市」評級，暗示儘管短期盈利預期有所調整，但對金蝶的基本面仍然有信心。這種評級調整提醒投資者在追求長期價值的同時，也需留意短期市場波動風險。

綜合來看，金蝶國際的發展策略聚焦於深化雲服務及AI應用，這是符合當前企業數碼轉型趨勢的正確方向。對香港及大中華區投資者而言，金蝶不單是本地科技股的代表，更是企業服務SaaS行業的風向標。未來若能穩健推進產品創新及服務升級，將有助於其在激烈競爭中保持領先優勢，值得中長線投資者密切關注。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。