港股戰報｜快手618 GMV暴增破億商家激增

快手：GMV成交破千萬的商家數同比增長超43%，破億商家數同比增長超61%

6月20日，快手電商公佈了2025年快手618購物節的收官戰報。報告指出，快手貨架場持續高速增長，泛貨架商品卡的GMV（成交總額）同比增長超過53%，搜索帶來的GMV同比增長超143%。快手商城大牌大補頻道中，百萬GMV單品數同比增長超124%。內容場方面，掛車短視頻的GMV也同比增長超29%。整體來看，成交額突破千萬的商家數量同比增長超43%，成交額突破億元的商家數量同比增長更是超過61%，顯示快手電商生態強勁且持續擴大。

高盛：今年618商品交易額料增長10%至11%，電商偏好京東和快手

高盛發表報告指出，中國電商行業在2025年618購物節期間表現穩健，預計整體商品交易額（未扣退貨）增長約10%至11%。同期包裹量增長達15%。不過，高盛提醒由於第二季電商平台盈利前景偏弱，建議投資者採取較防守的子行業配置策略，優先關注遊戲、移動出行和互聯網垂直領域。在電商板塊方面，高盛特別偏好京東（09618.HK）和快手（01024.HK），認為這兩家平台具備較好發展潛力。

高盛列出內地電商平台618期間GMV增長預測

高盛最新中國互聯網行業報告中，針對內地主要電商平台於618購物節期間的GMV增長作出預測，數據如下：

– 阿里巴巴-W（09988.HK）：市場份額42%，GMV增長6%
– 京東-SW（09618.HK）：市場份額25%，GMV增長15%
– 拼多多（PDD.US）：市場份額14%，GMV增長11%
– 抖音：市場份額16%，GMV增長16%
– 快手-W（01024.HK）：市場份額10%，GMV增長10%

從數據可見，快手在競爭激烈的電商市場中佔有一席之地，且保持穩健增長。

高盛：快手可靈AI具潛力，目標價升至68元

高盛最新報告指出，快手的可靈AI技術具備巨大潛力，將目標價上調至68港元，並維持「買入」評級。報告強調，快手在短視頻及直播電商領域的表現持續強勁，預計未來增長動力依然充足，可望帶來更多利潤空間。

港股市場回調，快手股價受壓

近期港股市場表現疲弱，恒指收跌472點。旅遊平台及航空股普遍走弱，「消費股F4」出現回吐，快手（01024.HK）及阿里巴巴（09988.HK）等電商巨頭亦受市場情緒影響，股價有所下跌。

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### 編輯評論與分析

快手在2025年618購物節上的表現可謂亮眼，無論是GMV的高速增長，還是商家成交規模的擴大，都反映了其電商生態系統的健康與活力。特別是破億商家數同比增長超過61%，顯示快手不僅吸引了大量中小商家，更培養出一批大規模的優質商戶，這對平台長遠發展意義重大。

高盛對快手的看好也印證了市場對其短視頻和直播電商模式的認可。快手通過可靈AI的技術創新，提升用戶體驗和商家運營效率，將有助於強化其競爭優勢。與此同時，快手在電商市場的10%份額和穩健的GMV增長率，表明其在與阿里、京東、抖音等巨頭的競爭中，依然保持穩固地位。

然而，港股市場的波動提醒我們，快手股價短期內仍面臨外部市場情緒和宏觀經濟變數的挑戰。投資者需關注平台的盈利能力提升以及如何在激烈的市場競爭中持續創新和擴大用戶基礎。

總結來說，快手的電商業務已成為其核心增長引擎之一，未來隨著技術升級和商業模式深化，快手有望在中國乃至全球電商市場中扮演越來越重要的角色。對香港投資者而言，快手的發展動態值得密切關注，既是機遇亦是挑戰。

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