中信里昂維持快手(01024)目標價67港元及「跑贏大市」評級
中信里昂發表報告，繼續看好快手（01024）股票，維持其目標價為67港元，並給予「跑贏大市」的評級。報告指出，快手2025年第一季度的增長速度可能有所放緩。該季度總收入同比增長10%，達到323億元人民幣；經調整純利潤同比上升4%，達46億元人民幣。電商業務方面，商品交易總額（GMV）同比增長15%，但增速較之前有所減慢。外部廣告收入增長亦可能只有個位數，主要原因是2024年第一季度遊戲廣告支出的基數異常高。
《大行》里昂料快手首季增長放緩 維持目標價67元
里昂研究報告同時指出，快手-W（01024.HK）今年首季增長放緩，總收入按年增長10%，達323億元人民幣，經調整淨利潤增長4%，達46億元人民幣。電商GMV（商品交易總額）增速放緩至15%，主要受提成率下降影響。外部廣告增長亦可能只有個位數，因去年同期遊戲廣告支出異常高。展望未來財季，預期收入及利潤增幅將回升至雙位數水平。
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【評論與觀點】
從中信里昂的報告來看，快手目前正處於一個增長節奏調整的階段，尤其是在電商和廣告兩大核心收入來源上，增長速度明顯放緩。這反映出快手在快速擴張之後，面對市場飽和和競爭加劇的現實挑戰。電商GMV增速下降，可能與平台提成率調整和用戶消費行為變化有關，而遊戲廣告基數異常高則是廣告收入增長放緩的另一主要因素。
然而，快手仍能維持穩健的盈利增長，顯示其商業模式和用戶基礎依然具備韌性。里昂預期未來季度收入和利潤將回升至雙位數增長，這反映出市場對快手中長期發展依然抱有信心。
從香港投資者角度看，快手的股價和業績波動提醒我們，互聯網平台的高速增長期往往不可持續，企業需要尋找新的增長引擎和優化盈利結構。對快手來說，如何在維持用戶活躍度的同時，提升變現能力和降低成本，將是未來成功的關鍵。
此外，快手在內容生態和電商生態的深度融合也值得關注。隨著市場競爭加劇，平台能否通過技術創新和差異化服務，繼續吸引用戶和廣告主，將決定其在中國乃至全球短視頻和直播電商領域的地位。
總結來說，快手正處於一個戰略調整期，投資者應保持理性，關注其長遠的業務發展和市場環境變化，而非僅僅聚焦短期業績波動。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
