《大行》大摩：若中概股除牌 估值和流動性下行風險可控
摩根士丹利發表報告指出，隨著中美關稅升級，美國存託憑證（ADR）的退市風險再次浮現。該行表示，目前，ADRs佔MSCI中國指數的權重高達25%，而其中超過80%的公司已在香港進行雙重上市。這意味著即使出現退市情況，交易仍能保持順暢。雖然短期內對中國股市的影響將是負面的，但長期來看，這個風險是可控的。
報告中提到，若所有ADR公司同時退市，將會標誌著中美地緣政治關係的重大變化。摩根士丹利認為，這樣的情況雖然不理想，但市場已經有一定的準備，故而影響不會過於嚴重。
在這個背景下，我們可以看到中美之間的經濟互動仍然面臨挑戰，但同時也反映出中國企業在全球市場中的韌性。隨著越來越多的中概股選擇在香港上市，這不僅是對美國市場風險的一種對沖，也是對香港金融市場的信心體現。未來，若中美關係進一步緊張，香港或將成為中概股的重要避風港，這對香港的金融生態系統及其全球金融中心地位將產生深遠的影響。這一點值得投資者和市場參與者密切關注。
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